El oro se tambalea entre el petróleo iraní y la compra récord de los bancos centrales
Published on 07/23/2026 at 13:31 | Redaktion boerse-global.de
El mercado del oro vive horas de incertidumbre. La onza troy cotiza este jueves en 4.090,70 dólares, un 1,07% por debajo del cierre del miércoles, cuando alcanzó los 4.135 dólares. Sin embargo, apenas 24 horas antes, el metal precioso había tocado su nivel más alto en dos semanas, al dispararse un 1,91% hasta 4.159,80 dólares. ¿Qué está moviendo este vaivén? La respuesta está en el cruce de dos fuerzas opuestas: la escalada geopolítica en Oriente Próximo y las expectativas sobre la próxima reunión de la Reserva Federal.
El petróleo enciende las alarmas inflacionistas
El detonante del retroceso de este jueves es el petróleo. El crudo Brent se ha disparado hasta su cota más elevada desde principios de junio, después de que el Ejército estadounidense atacara objetivos en Irán por duodécima noche consecutiva. El encarecimiento de la energía aviva los temores inflacionistas y, con ellos, las apuestas a que la Fed adopte un tono más restrictivo en su cita de la próxima semana. Un entorno que, a corto plazo, castiga al oro, un activo que no genera intereses y que sufre cuando los tipos suben.
Pero el mismo conflicto que lastra al metal también lo impulsa. La incertidumbre geopolítica en Oriente Próximo, con el riesgo de perturbaciones en el estrecho de Ormuz o el mar Rojo, refuerza la demanda de refugio seguro. El Fondo Monetario Internacional, en su actualización de julio, ya advirtió de que el conflicto podría aumentar la volatilidad de las materias primas, y sitúa la inflación global en el 4,7% para 2026, impulsada por la energía y los alimentos.
Una corrección del 27% desde máximos históricos
El vaivén de las últimas jornadas se inscribe en una tendencia bajista más amplia. Desde el récord de 5.626,80 dólares alcanzado el 29 de enero de 2026, el oro se ha dejado un 27,30%. En lo que va de año, el saldo negativo asciende al 5,59%, aunque en los últimos siete días hábiles ha logrado recuperar un 2,77%. Pese a este rebote, la distancia respecto a la media de 50 sesiones, situada en 4.253,69 dólares, es aún del 3,83% a la baja, lo que sugiere que la recuperación no está consolidada. El índice de fuerza relativa, en 46,8 puntos, no indica ni sobrecompra ni sobreventa.
Acciones de Gold: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Gold - Obtén la respuesta que andabas buscando.
Los analistas discrepan sobre si estamos ante un mero rebote técnico o el inicio de un nuevo ciclo alcista. HSBC lo califica de recuperación técnica sin cambio de tendencia, aunque reconoce la función de cobertura del oro en épocas de aversión al riesgo. JPMorgan identifica resistencias entre 4.197 y 4.264 dólares, y un soporte en 3.886 dólares. La Bank of Montreal ha rebajado su objetivo anual a 4.625 dólares, lastrado por un dólar fuerte, la subida de los rendimientos de los bonos y el miedo a nuevas alzas de tipos. Wells Fargo, en cambio, ve ahora una relación riesgo-recompensa más favorable.
La Fed, en el punto de mira
Toda la atención se centra en la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) del 28 y 29 de julio. Una encuesta de Reuters apunta a que la Fed mantendrá estable su tipo de interés de referencia durante el resto de 2026, aunque los mercados descuentan dos subidas hasta marzo de 2027. Según la herramienta FedWatch de CME, la probabilidad de un alza en septiembre ronda el 76%.
El debilitamiento del dólar, que cedió terreno el miércoles, ha dado un respiro al oro al abaratarlo para los compradores fuera de Estados Unidos. A ello se sumó el informe ADP de empleo de julio, peor de lo esperado, que reduce las posibilidades de un endurecimiento agresivo de la política monetaria. Los datos de flash PMI estadounidenses del viernes aportarán nuevas pistas sobre la salud económica y, por tanto, sobre la demanda futura de oro.
Los bancos centrales, un pilar inquebrantable
Mientras el corto plazo baila al son de la Fed y el petróleo, la demanda estructural de los bancos centrales sigue firme. El Banco Popular de China elevó sus reservas de oro hasta 2.331,52 toneladas a finales de mayo de 2026, encadenando 19 meses consecutivos de compras. En el segundo trimestre, la entidad asiática adquirió unas 480.000 onzas finas adicionales. Según una encuesta del World Gold Council, el 45% de los bancos centrales consultados planea seguir comprando.
¿Gold en un punto de inflexión? Este análisis revela lo que los inversores deben saber ahora.
Esta tendencia está reconfigurando las reservas mundiales: en 2025, el oro representó el 27% de las reservas globales, superando por primera vez a los bonos del Tesoro estadounidense, que cayeron al 22%. Para la gestora VanEck, el verdadero potencial no está tanto en el precio del metal como en las acciones de las mineras de oro, que se beneficiarían de flujos de caja récord y costes de extracción por debajo de los 2.000 dólares la onza si el ciclo alcista se consolida.
Dos fuerzas en pugna
El mercado del oro se debate entre dos corrientes contrapuestas. Por un lado, la geopolítica iraní y el petróleo, que alimentan la inflación y, con ella, el miedo a tipos más altos. Por otro, la demanda imparable de los bancos centrales y la búsqueda de refugio en un entorno volátil. La decisión de la Fed la próxima semana podría inclinar la balanza. Hasta entonces, el metal precioso seguirá bailando al ritmo de los misiles y los tipos de interés.
Gold: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Gold del 23 de julio tiene la respuesta:
Los últimos resultados de Gold son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Gold. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 23 de julio descubrirá exactamente qué hacer.
Gold: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!
Disclaimer regarding our articles: No investment advice, no buy or sell recommendation. Information on prices, companies, and markets is provided without guarantee; changes are possible at any time. Stock market transactions can lead to substantial losses. Our articles are created and reviewed in whole or in part automatically with the support of AI.
