Evotec Aktie: Falsch bewertet?

Ein Analyst nennt Evotec einen der größten Profiteure des KI-Booms in der Pharmaforschung — und begründet das mit einer These, die auf den ersten Blick paradox klingt.

Weniger Kosten, mehr Arbeit für Evotec

Das Argument von Berenberg-Analyst Christian Ehmann ist ungewöhnlich: KI senkt die Kosten je Wirkstoffkandidat so stark, dass Pharmaunternehmen schlicht mehr Kandidaten entwickeln. Und jeder dieser Kandidaten braucht irgendwann einen Realitätscheck — genau das ist Evotecs Geschäft. Ehmann beschreibt das Hamburger Unternehmen als aufstrebenden „KI-Validierungspartner": Wer mit KI-Hilfe Wirkstoffe designt, muss sie anschließend in der physischen Welt testen lassen.

Zahlen stützen diese These. Seit Jahresbeginn 2026 stiegen neue Angebotsanfragen um 50 Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Die Biologics-Sparte JEB soll im laufenden Jahr zweistellig wachsen — bereinigt um zwei Großkunden sogar um rund 40 Prozent.

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Berenberg hält die Kaufempfehlung mit einem Kursziel von 9,70 Euro aufrecht — fast doppelt so hoch wie der aktuelle Kurs von 5,54 Euro. „Der Markt unterschätzt die strategische Position des Konzerns als Hauptnutznießer des KI-getriebenen Wandels in der Arzneimittelforschung grundlegend", schreibt Ehmann.

Verluste halbiert, Gewinne noch fern

Das operative Bild bleibt zwiespaltig. Der Nettoverlust sank von rund 196 Millionen Euro auf knapp 104 Millionen — eine deutliche Verbesserung, aber noch weit von schwarzen Zahlen entfernt. Evotec selbst bezeichnet 2026 als „Übergangsjahr". Berenberg erwartet für das laufende Jahr einen Umsatz von rund 737 Millionen Euro — leicht unter Vorjahr — und rechnet erst 2027 mit einer Rückkehr in die Gewinnzone.

Die Aktie reagierte auf die Studie mit einem Kurssprung von fast 15 Prozent. In den vergangenen 30 Tagen legte das Papier rund 26 Prozent zu und kletterte vom März-Tief bei 4,14 Euro auf jetzt 5,54 Euro. Vom 52-Wochen-Hoch bei 8,32 Euro trennt die Aktie allerdings noch ein Abstand von gut einem Drittel.

Bewertungslücke oder berechtigter Abschlag?

Ob Berenbergs KI-These trägt, wird sich spätestens dann zeigen, wenn Evotec konkrete Auftragszahlen für das zweite Halbjahr 2026 vorlegt. Die Angebotsanfragen sind gestiegen — ob daraus auch Vertragsabschlüsse in entsprechendem Umfang werden, ist die entscheidende Variable hinter dem Kursziel von 9,70 Euro. Bis dahin bleibt der Abstand zwischen Berenbergs Bewertung und dem Marktpreis das auffälligste Signal dieser Geschichte.

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