Fermi Aktie: IPO-Scherbenhaufen

Null Umsatz, 600 Millionen Dollar Cash-Burn und eine Sammelklage im Nacken. Fermi Inc. liefert derzeit das Paradebeispiel für ein Investment am Abgrund. Während Analysten noch von massiven Kursprüngen träumen, kämpft das Unternehmen operativ und juristisch ums Überleben.

Juristisches Sperrfeuer um "Project Matador"

Im Zentrum der Unruhe steht eine Sammelklage wegen Wertpapierbetrugs. Kläger werfen Fermi vor, die Nachfrage nach dem Prestigeprojekt "Matador" sowie die Stabilität der Hauptmieter bewusst geschönnt dargestellt zu haben. Parallel dazu untersuchen Behörden, ob bereits in den IPO-Unterlagen irreführende Angaben gemacht wurden. Die Kündigung eines Bauvertrags über 150 Millionen US-Dollar verschärft die Lage zusätzlich.

Die nackten Zahlen unterstreichen den Ernst der Lage. Seit dem Start im Januar 2025 häufte Fermi einen Nettoverlust von 486,4 Millionen US-Dollar an. In seinem ersten Geschäftsjahr generierte das Unternehmen keinen einzigen Cent Umsatz. Stattdessen verbrannte die Firma rund 600 Millionen US-Dollar an freien Barmitteln.

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Analysten-Optimismus trifft auf Finanz-Vakuum

Trotz dieser Bilanz halten einige Experten an ihren bullishen Prognosen fest. Analyst Nicholas Amicucci von Evercore ISI bestätigte am 14. April sein "Buy"-Rating und sieht den fairen Wert bei 20,00 US-Dollar. Der Marktkonsens stuft den Titel sogar als "Strong Buy" ein, mit einem durchschnittlichen Kursziel von 20,67 US-Dollar.

An der Börse klaffen Wunsch und Wirklichkeit jedoch weit auseinander. Mit einem aktuellen Kurs von 4,52 Euro notiert das Papier rund 82 Prozent unter seinem 52-Wochen-Hoch von 25,63 Euro. Zwar erholte sich die Aktie zuletzt kurzfristig um gut neun Prozent, doch seit Jahresbeginn steht ein sattes Minus von über 40 Prozent zu Buche. Die Volatilität bleibt mit annualisierten 84 Prozent extrem hoch.

Die juristische Aufarbeitung der IPO-Materialien bildet nun den nächsten harten Termin für den Kapitalmarkt. Ohne eine Klärung der Betrugsvorwürfe bleibt das fundamentale Loch in der Bilanz für die meisten Investoren ein unkalkulierbares Risiko. Erst wenn die Vorwürfe entkräftet sind, kann das Unternehmen versuchen, das Vertrauen des Marktes nachhaltig zurückzugewinnen.

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