Finexity Aktie: Kaufen-Rating mit Kursziel 72 Euro

GBC Research hat heute die Coverage für Finexity aufgenommen — und kommt direkt mit einem ambitionierten Urteil: Kaufen, Kursziel 72,00 Euro. Hinter dieser Einschätzung steckt eine klare Wette auf ein Geschäftsmodell, das digitale Kapitalmarktinfrastruktur in den Massenmarkt bringen will.

Noch tief in der Verlustzone

Wer jetzt einsteigt, braucht Geduld. Für 2026 rechnen die Analysten mit einem Umsatz von 9,62 Millionen Euro — bei einem EBITDA von minus 3,53 Millionen Euro und einem Nettoergebnis von minus 3,75 Millionen Euro. Die roten Zahlen sind dabei kein Betriebsunfall, sondern Programm: Das Unternehmen investiert bewusst vorab in technologische Infrastruktur, regulatorische Weiterentwicklung und den Aufbau von Vertriebs- und Kapitalmarktteams.

Den operativen Wendepunkt setzt das Modell auf 2028 an. Bei einem Umsatz von dann 24,20 Millionen Euro soll erstmals ein leicht positives EBITDA von 0,21 Millionen Euro erreicht werden — der Break-even.

Die eigentliche Fantasie liegt dahinter

Was die Bewertung trägt, ist das Szenario nach 2028. Für 2029 modellieren die Analysten 40,00 Millionen Euro Umsatz und ein EBITDA von 7,00 Millionen Euro. 2030 sollen es bereits 80,00 Millionen Euro Umsatz bei einer EBITDA-Marge von rund 27,5 Prozent sein — ein Wert, der typisch für skalierte digitale Plattformmodelle ist.

Treiber dieser Marge ist die Eigenschaft digitaler Infrastruktur: Zusätzliche Transaktionsvolumina verursachen kaum zusätzliche Kosten. Wächst das Volumen, wächst der Gewinn überproportional mit.

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Strategisch zielt Finexity darauf ab, die bestehende OTC-Handelsplattform in ein vollständig reguliertes DLT-basiertes Handels- und Abwicklungssystem zu transformieren — unter dem EU-DLT-Pilotregime. Gelingt dieser Schritt, würde Settlement nahezu in Echtzeit (T+0) möglich, was strukturelle Kostenvorteile gegenüber klassischen Systemen bedeutet. Aus einer Plattformlösung würde ein regulierter Marktinfrastrukturbetreiber — mit einer entsprechend anderen Bewertungslogik.

Den fairen Wert leiten die Analysten aus einem DCF-Modell ab und landen bei 72,00 Euro je Aktie. Dabei betonen sie ausdrücklich: Das Potenzial realisiert sich nur, wenn die ambitionierten Wachstumsziele auch tatsächlich erreicht werden. Die Prognosen basieren auf den Angaben des Managements und setzen voraus, dass regulatorische Meilensteine planmäßig eintreten. Das ist ein erheblicher Unsicherheitsfaktor — den der Markt bei einer solchen Wachstumsstory genauestens im Blick behalten wird.

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