FIT Group Aktie: Ernüchternder Börsenstart

Das Timing hätte eigentlich gut sein können: Während Deniz Undav bei der WM für Deutschland stürmt, feierte sein Werbepartner Fit Group heute seinen ersten Handelstag. Das Ergebnis fiel jedoch schwächer aus als erhofft — die Aktie rutschte ab.

Für Kenner der Vorgeschichte kam das nicht überraschend. Das Unternehmen, 2020 gegründet, hat sich auf Fitnessprodukte und Nahrungsergänzungsmittel spezialisiert: von der "Fitgun"-Massagepistole, die zum Markenbegriff geworden ist, bis hin zu Shilajit, Rote-Bete-Pulver und Koffein-Pouches. Der Vertrieb läuft über Social Media — mehr als 700.000 Follower auf TikTok — und über ein Händlernetz, das Reformhäuser ebenso umfasst wie MediaMarkt Saturn.

Was das Geschäftsmodell trägt

Der Reiz liegt in den Margen. Mit einer Bruttomarge von 73,5 Prozent im Geschäftsjahr 2024 verdient Fit Group pro verkauftem Produkt überraschend viel. Das gelingt, weil viele der neueren Nahrungsergänzungsmittel am deutschen Markt noch keinen etablierten Preisanker haben — Kunden zahlen den aufgerufenen Preis. Günstige Einkaufskonditionen bei asiatischen Lieferanten tun ihr Übriges.

Wachstum ist das zentrale Versprechen des Unternehmens. Der Anteil von Nahrungsergänzungsmitteln am Umsatz soll 2025 bereits bei rund 75 Prozent liegen, gegenüber knapp 3,5 Prozent noch in 2024. Analyst Christian Sandherr von NuWays AG sieht das Potenzial und initiiert die Coverage mit einem Kursziel von 13,50 Euro sowie einem "Buy"-Rating. Er prognostiziert ein jährliches Umsatzwachstum von 37 Prozent bis 2028, das EBITDA soll im gleichen Zeitraum um 42 Prozent jährlich zulegen.

Kleines IPO, großer Anspruch

Der IPO-Erlös fiel mit 1,6 Millionen Euro brutto überschaubar aus. Das frische Kapital soll vor allem das Working Capital vorfinanzieren — laut NuWays derzeit der größte Engpass für weiteres Wachstum. Ob das reicht, um die ambitionierten Wachstumsziele zu finanzieren, bleibt der entscheidende Knackpunkt.

Der enttäuschende erste Handelstag zeigt: Das Vertrauen der Markteilnehmer muss sich Fit Group erst noch erarbeiten — Quartalszahlen und der tatsächliche Umsatzmix 2025 werden dabei die erste echte Bewährungsprobe liefern.

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