FS KKR Capital Aktie: 900-Millionen-Anleihe im Juni

FS KKR Capital kämpft mit massivem Gegenwind. Die Aktie verlor innerhalb eines Jahres über 51 Prozent an Wert. Derzeit notiert das Papier bei 9,24 Euro. Investoren fragen sich, ob das Unternehmen seine hohen Ausschüttungen in einem schwierigen Zinsumfeld halten kann.

Fokus auf Kreditausfälle

Der Markt blickt gespannt auf das kommende Berichtsfenster im August. Anleger suchen nach Zeichen für eine Stabilisierung des Nettoinventarwerts. Sorgen bereiten vor allem die sogenannten Non-Accruals. Das sind Kredite, die keine Zinsen mehr abwerfen.

Zuletzt zeigten diese Ausfallraten einen deutlichen Aufwärtstrend. Das Management versucht nun, durch gezielte Umstrukturierungen gegenzusteuern. Der Erfolg dieser Bemühungen entscheidet über die künftige Bewertung des Portfolios. Ein Scheitern würde den Druck auf den Aktienkurs weiter erhöhen.

Refinanzierung sichert Liquidität

FS KKR Capital setzt traditionell auf eine hohe Ausschüttungsrendite. Zuletzt flossen 0,42 US-Dollar je Aktie an die Aktionäre. Diese Strategie basiert auf einem festen Basisbetrag und variablen Zusatzzahlungen. Das Modell erfordert jedoch einen stabilen Cashflow aus den vergebenen Unternehmenskrediten.

Im Juni platzierte das Unternehmen eine Anleihe zur Stärkung der Bilanz. Das Volumen beträgt 900 Millionen US-Dollar bei einem Zinssatz von 7,5 Prozent. Damit sichert sich der Finanzierer langfristig planbare Kapitalkosten bis zum Jahr 2031. Analysten werten diesen Schritt als wichtige Liquiditätssicherung.

Der gesamte Sektor der Business Development Companies (BDCs) erlebt derzeit eine Phase der Spaltung. Während einige Anbieter von hochwertigen vorrangigen Darlehen profitieren, leiden andere unter den hohen Kreditkosten ihrer Portfoliounternehmen. FS KKR Capital muss nun beweisen, dass die Qualität der eigenen Kredite stabil bleibt.

Im Spätsommer steht die Neubewertung der 236 Portfoliounternehmen an. Ein Rückgang der Kreditausfälle wäre ein starkes Signal für die Nachhaltigkeit der zweistelligen Dividende. Ein KKR-nahes Unternehmen stützte derweil zuletzt die Stimmung. Es erhöhte seine Beteiligung auf rund 7,8 Prozent.

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