FS KKR Capital Aktie: Dividende stützt Kurs

Nach einem schwierigen Monat für den privaten Kreditmarkt suchen Anleger bei FS KKR Capital nach Halt. Während der Aktienkurs nahe seinen Jahrestiefs verharrt, rückt nun die anstehende Quartalsauszahlung in den Mittelpunkt. Die Kombination aus einer verlässlichen Ausschüttung und einem massiven Abschlag zum inneren Wert zwingt den Markt zu einer genauen Abwägung der Risiken.

Die Ausschüttung im Detail

Am 2. April schüttet der Finanzierer 0,48 US-Dollar pro Anteilsschein für das erste Quartal aus. Dieser Betrag setzt sich aus einer Basisdividende von 0,45 Dollar und einer Sonderzahlung von 0,03 Dollar zusammen. Das Management peilt für das laufende Geschäftsjahr eine Dividendenrendite von rund neun Prozent bezogen auf den Nettoinventarwert (NAV) an. Die prognostizierten Nettoanlageerträge decken die Basisdividende dabei exakt ab.

Bemerkenswert ist die enorme Diskrepanz zur aktuellen Marktbewertung. Der zuletzt gemeldete NAV lag bei 20,89 Dollar pro Aktie. Mit einem gestrigen Schlusskurs von 8,86 Euro bewegt sich das Papier jedoch nur hauchdünn über seinem 52-Wochen-Tief von 8,61 Euro. Diese tiefe Bewertung spiegelt die anhaltende Vorsicht der Investoren wider, die sich auch in einer erhöhten Leerverkaufsquote zeigt.

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Umbau im Kreditportfolio

Die Zurückhaltung des Marktes basiert auf der Entwicklung der Kreditqualität. Aktuell erwirtschaften 5,5 Prozent des Portfolios – gemessen an den Anschaffungskosten – keine Zinserträge mehr. Das Management räumte spezifische Herausforderungen bei Altlasten sowie einigen neueren Krediten ein, darunter Positionen bei Unternehmen wie Cubic Corp und KBS.

Um diese Ausfallrisiken künftig zu minimieren, schichtet FS KKR Capital sein 13 Milliarden Dollar schweres Portfolio um. Der Fokus liegt nun verstärkt auf vorrangig besicherten Krediten. Diese machen mittlerweile gut 62 Prozent der gesamten Anlagen aus und sollen das Portfolio gegen weitere Ausfälle absichern.

Finanziell ist der Konzern für das aktuelle Umfeld gerüstet. Mit einer verfügbaren Liquidität von rund 3,8 Milliarden Dollar und einem Verschuldungsgrad von 1,22x bewegt sich das Unternehmen weiterhin im eigenen Zielkorridor. Analysten bewerten die Lage entsprechend differenziert: Truist Securities verweist mit einem Kursziel von 11,00 Dollar und einer Halteempfehlung auf eine eher langsame fundamentale Erholung. RBC Capital kalkuliert hingegen mit einem Ziel von 15,00 Dollar und stützt sich dabei auf die konservativeren Gewinnerwartungen für das Jahr 2026.

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