Gap Aktie: Umsatzwarnung trifft Nerv

Starke Gewinne, enttäuschende Erlöse — und ein Kurseinbruch von rund 13 bis 15 Prozent nachbörslich. Gap Inc. hat mit seinen Q1-Zahlen ein gemischtes Bild abgeliefert, das Anleger kalt erwischt hat.

Was die Zahlen sagen

Der Umsatz stieg im ersten Quartal leicht auf 3,49 Milliarden Dollar, verfehlte damit aber die Analystenerwartungen von rund 3,53 Milliarden Dollar. Das bereinigte Ergebnis je Aktie lag bei 0,38 Dollar — knapp über den geschätzten 0,37 Dollar. Unter dem Strich verdiente Gap 339 Millionen Dollar, mehr als doppelt so viel wie die 193 Millionen Dollar im Vorjahreszeitraum.

Der Vergleichsumsatz wuchs um zwei Prozent — immerhin das neunte Quartal in Folge mit positivem Wachstum. Allerdings verdeckt diese Zahl erhebliche Unterschiede zwischen den Marken: Die Gap-Marke selbst legte um zehn Prozent zu, einer der stärksten Einzelmarken-Performances seit mehr als zwei Jahrzehnten. Athleta hingegen brach um elf Prozent ein. Old Navy wuchs nur um ein Prozent, belastet durch schwache Nachfrage im Frauenkleidersegment — konkret bei Sommerkleidern.

Umsatzprognose gesenkt, Gewinnziel angehoben

Für das Gesamtjahr 2026 senkte Gap seine Umsatzwachstumsprognose auf ein bis zwei Prozent — bisher waren zwei bis drei Prozent angepeilt. Der Ausblick für das laufende Quartal ist noch vorsichtiger: Die Gesellschaft erwartet stagnierende bis leicht rückläufige Erlöse.

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Kein Wunder, dass Anleger nervös reagieren. Der schwache Konsument — besonders im unteren Einkommenssegment, der typischen Old-Navy-Kernzielgruppe — bleibt ein Belastungsfaktor. Die Verbraucherstimmung in den USA fiel im Mai auf ein Rekordtief, während die Inflation ihren stärksten Anstieg seit drei Jahren verzeichnete.

Auf der Gewinnseite gibt es hingegen echte Entlastung: Gap hob seine bereinigte Gewinnprognose auf 2,30 bis 2,40 Dollar je Aktie an, nach zuvor 2,20 bis 2,35 Dollar. Rund 80 Millionen Dollar Entlastung aus aktualisierten Zollannahmen sollen die Bruttomarge stützen.

Strukturproblem bleibt

Das Damenbekleidungs-Segment ist derzeit das zentrale Sorgenkind — eine Schwäche, die sich auch bei Wettbewerber American Eagle zeigt. Überangebot und saisonale Fehlausrichtung drücken hier branchenweit auf die Margen.

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Für Gap läuft der Turnaround weiter, aber ungleichmäßig. Wächst die Gap-Marke weiter zweistellig, während Old Navy und Athleta stabilisiert werden, könnte die Jahresprognose halten. Das setzt allerdings voraus, dass der Konsumrückgang im unteren Einkommenssegment nicht weiter an Fahrt gewinnt — ein Szenario, das zuletzt alles andere als sicher wirkte.

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