Gevo Aktie: Doppelte EBITDA-Prognose

Ein Chemie- und Biokraftstoffkonzern aus Colorado meldet an einem gewöhnlichen Mittwoch eine außergewöhnliche Zahl: Das bereinigte EBITDA für 2026 soll sich gegenüber den bisherigen Schätzungen mehr als verdoppeln. Treiber sind ausgerechnet Kohlendioxid-Zertifikate und Steuergutschriften — nicht das klassische Kerngeschäft mit Ethanol.

Gevo begründet die Anhebung mit mehreren parallel laufenden Entwicklungen im zweiten Quartal 2026. Die Fertigstellung des kanadischen Clean-Fuel-Regulation-Pfades für kohlenstoffarmes Ethanol mit CO2-Abscheidung öffnet einen neuen, hochwertigen Absatzmarkt für Compliance-Zertifikate. Erste Verkäufe daraus sind bereits angelaufen, die Erlöse sollen im dritten Quartal 2026 in den Zahlen auftauchen. Hinzu kommt das freiwillige CO2-Entnahme-Geschäft: Die Nasdaq Inc. hat Zertifikate über 8.500 Tonnen CO2-Äquivalent stillgelegt und Gevo in ihrem Nachhaltigkeitsbericht genannt.

Steuergutschriften als Kurstreiber

Das Unternehmen visiert für 2026 die Monetarisierung von mehr als 70 Millionen Dollar aus Section-45Z-Steuergutschriften an — gespeist aus kohlenstoffarmer Ethanol- und Biomethan-Produktion. Die Cash-Zuflüsse sollen sich in der zweiten Jahreshälfte in den Finanzergebnissen niederschlagen. Parallel läuft der Umbau der Anlage in North Dakota: Ein Entflaschungsprojekt soll die Ethanol-Kapazität auf 75 Millionen Gallonen pro Jahr heben, mit Fertigstellung noch in diesem Jahr und einem erwarteten Produktionsplus von 10 bis 15 Prozent ab 2027.

Noch größer angelegt ist die Erweiterung auf rund 150 Millionen Gallonen jährlich, die Ausgang, Kohlenstoffabscheidung und Umsatz des Standorts verdoppeln soll. Die Finanzierung dafür soll in der zweiten Jahreshälfte 2026 stehen, inklusive der bereits angekündigten Vereinbarung mit Ara Energy — die vollständige Fertigstellung der Erweiterung ist für 2028 vorgesehen. Die Biomethan-Produktion lief im zweiten Quartal bereits über Plan, im Schnitt bei 106 Prozent der Jahreszielsetzung.

SAF-Projekt vor Investitionsentscheidung

Beim Flugkraftstoff-Vorhaben Project Northstar ist die FEL-3-Ingenieursphase abgeschlossen. Die Baukosten werden auf rund 600 Millionen Dollar veranschlagt, mit einer üblichen Schwankungsbreite von 10 Prozent nach oben oder unten. Standortspezifische Ausgaben sind um etwa 100 Millionen Dollar gestiegen — bedingt durch die Bodenbeschaffenheit in North Dakota und höhere Logistikkosten für Anlagenteile. Im Gegenzug prüft Gevo, das separate SAF-Vorhaben in Lake Preston, South Dakota, komplett einzustellen, um sich auf Northstar zu konzentrieren. Ein solcher Rückzug würde nach Unternehmensangaben zu nicht-zahlungswirksamen Abschreibungen führen, aber keine weiteren Barausgaben nach sich ziehen.

Die Aktie notierte zuletzt bei 1,43 Dollar, nach einem Rückgang von rund 29 Prozent binnen sechs Monaten, bei einer Marktkapitalisierung von 339,6 Millionen Dollar. Das erste Quartal 2026 war dabei durchwachsen verlaufen: Der Verlust je Aktie lag mit 0,09 Dollar deutlich über der erwarteten Prognose von 0,01 Dollar, der Umsatz blieb mit 43 Millionen Dollar leicht unter den Erwartungen.

Die Zahlen zum zweiten Quartal 2026 will Gevo am 6. August vorlegen. Dann zeigt sich, ob die angekündigte EBITDA-Verbesserung tatsächlich in harten Zahlen ankommt — und ob die Finanzierungszusagen für die North-Dakota-Erweiterung bis zur Jahresmitte tatsächlich stehen.

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