Grandes fondos y analistas se alinean con TSMC: la subida de precios del 15% y los objetivos récord marcan el camino a julio
Published on 07/08/2026 at 18:08 | Redaktion boerse-global.de
La acción de TSMC cotiza en estos días en torno a los 380 euros, un 10% por debajo del máximo de julio que rozó los 420 euros, pero el balance anual sigue siendo brillante: un 39% de revalorización que deja al gigante taiwanés muy lejos de su media histórica de 292 euros. La caída reciente se inscribe en un correctivo general del sector –el índice SOX se desplomó un 6% en una sola jornada– y no ha alterado la confianza de los inversores institucionales, que siguen aumentando su exposición en plena efervescencia del gasto en inteligencia artificial.
El fondo Geneva Partners, por ejemplo, ha comunicado la adquisición de un nuevo paquete de títulos durante el primer trimestre, una posición valorada en unos cinco millones de dólares que ya representa el 2,4% de su cartera global. No es un caso aislado. En las grandes ligas de Wall Street, gestores como Philippe Laffont, de Coatue Management, están rotando capital desde compañías puramente de software hacia proveedores de infraestructura como TSMC y ASML. La clave está en el dominio casi absoluto de los chips lógicos más avanzados, un cuasimonopolio que convierte a TSMC en el socio inevitable de cualquier plan de expansión de la IA.
Los analistas se lanzan a superar sus propias marcas
En la antesala de la presentación de resultados de julio, las principales firmas de inversión han elevado sus valoraciones con fuerza. Citigroup ha dado el campanazo con un precio objetivo de 3.800 nuevos dólares taiwaneses, el más alto del mercado, y espera que el consejo de administración revise al alza tanto la previsión de ingresos anuales como el plan de gasto de capital. JPMorgan ha seguido la estela con un objetivo de 3.100 dólares taiwaneses, apoyado en la fortísima demanda y en el poder de fijación de precios. Goldman Sachs mantiene su recomendación de compra con un precio diana de 3.000 dólares taiwaneses y proyecta márgenes brutos estables en torno al 67% para los próximos años.
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Sin embargo, el consenso no ignora que la rentabilidad sufrirá presiones en el segundo semestre. La dirección de TSMC ha identificado tres lastres principales: el arranque de la producción en masa del nodo de 2 nanómetros, que restará entre dos y tres puntos porcentuales al margen bruto; la expansión de fábricas fuera de Taiwán, especialmente el megaproyecto de Arizona, que provocará un descenso adicional de hasta tres puntos en 2026 y podría agravarse por la falta de economías de escala; y las tensiones geopolíticas en Oriente Próximo, que encarecen productos químicos y materias primas críticas.
La respuesta: subir el precio de las obleas un 15%
Ante ese cóctel de costes, TSMC está usando su abrumadora cuota del 72% del mercado global de fundición para imponer subidas de tarifas. Antes de que termine el año, los precios de las obleas de 3 nanómetros se incrementarán un 15%. La próxima generación de 2 nanómetros será aún más cara: cada oblea costará cerca de 30.000 dólares, y los analistas calculan que ese salto de precios se traducirá en un incremento del beneficio por acción superior al 10%.
A la par, la compañía acelera la ampliación de capacidad. Citi anticipa una expansión masiva de la producción de vanguardia hasta 2028, con inversiones que podrían dispararse hasta los 80.000 millones de dólares anuales. Los presupuestos para el ejercicio actual se sitúan entre 52.000 y 56.000 millones, pero GF Securities no descarta que se superen esas cifras.
El mercado centrará su atención en la cita de julio, cuando TSMC publique las cuentas del segundo trimestre y actualice sus perspectivas. Un punto de interés adicional será el avance de la tecnología de sustratos de vidrio (glass-core substrates), que Goldman Sachs no prevé que se estandarice hasta 2030 pero que podría generar catalizadores si la compañía anuncia acuerdos concretos con socios como Innolux o Ibiden. De momento, la combinación de un 15% de subida de precios, objetivos récord de los analistas y la fiebre inversora institucional dibuja un escenario en el que el gigante taiwanés parece dispuesto a convertir los vientos en contra en una nueva oportunidad para fortalecer su liderazgo.
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