Heidelberger Druckmaschinen Aktie: Ernüchterung nach Rally
16.04.2026 - 14:10:23 | boerse-global.de
Die Drohnen-Euphorie ist vorerst verflogen. Nachdem die Aktie in den vergangenen Handelstagen zeitweise um mehr als 50 Prozent zulegte und kurz die 2-Euro-Marke überknackte, folgt heute die Quittung: Vorläufige Jahreszahlen zeigen eine deutlich schwächere Profitabilität als angepeilt.
Die bereinigte operative Ebitda-Marge für das am 31. März 2026 abgelaufene Geschäftsjahr 2025/26 landet voraussichtlich bei 6,6 Prozent — und damit spürbar unter der ursprünglichen Zielvorgabe von 7,1 Prozent. Im Februar hatte das Unternehmen die Erwartungen bereits gedämpft und immerhin noch den unteren Bereich der alten Spanne von bis zu 8 Prozent angepeilt. Daraus wurde nun nichts. Das Papier verliert heute auf XETRA rund 8 Prozent auf 1,61 Euro.
Mehrere Belastungsfaktoren im Abschlussquartal
Als Ursachen nennt das Unternehmen ein Bündel an Faktoren. Vorgezogene Aufwendungen für den Aufbau des neuen Verteidigungsbereichs haben das Ergebnis spürbar gedrückt. Hinzu kamen eine durch den Iran-Konflikt geschwächte Investitionsbereitschaft der Kunden sowie ein ungünstiger Produktmix im Schlussquartal. Währungsgegenwind belastete zusätzlich. Besonders auffällig: Die operative Ergebnisabweichung verschärfte sich laut Unternehmensangaben vor allem im letzten Monat des Geschäftsjahres noch einmal deutlich.
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Das Umsatzziel wurde währungsbereinigt immerhin erreicht — doch das macht die Margenschwäche für Analysten nicht weniger besorgniserregend. Warburg-Experte Stefan Augustin wertet das Zusammentreffen stagnierender Erlöse mit sinkender Profitabilität als Hinweis auf ein schwierigeres Preisumfeld. Das lasse, so seine Einschätzung, auch für das neue Geschäftsjahr 2026/27 wenig Spielraum nach oben.
Der Rüstungs-Schwenk und seine Kosten
Das Joint Venture mit dem US-Unternehmen Ondas Autonomous Systems nahm diese Woche am Standort Brandenburg an der Havel unter dem Namen Onberg offiziell den Betrieb auf — und genau diese Meldung hatte die Spekulationswelle der vergangenen Tage erst ausgelöst. Leerverkäufer, die auf fallende Kurse gesetzt hatten, wurden dabei zum Rückzug gezwungen, was die Rally zusätzlich befeuerte.
Nun zeigt sich die Kehrseite: Der Einstieg in die Drohnenabwehr kostet Geld, das zunächst auf die Marge drückt, ohne kurzfristig nennenswerte Erlöse zu generieren. Binnen zwölf Monaten liegt das Kursplus trotz der jüngsten Verluste noch bei knapp 50 Prozent — seit Jahresbeginn steht allerdings ein Minus von rund 20 Prozent zu Buche. Die endgültigen Jahreszahlen für 2025/26 sollen am 10. Juni veröffentlicht werden.
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