Hims & Hers: El litigio por sus fármacos para la pérdida de peso frena su impulso bursátil
Published on 03/04/2026 at 14:55 | Redaktion boerse-global.de
La acción de Hims & Hers Health se encuentra en una encrucijada. Por un lado, la empresa presenta un sólido dinamismo operativo y avanza en su expansión internacional. Por el otro, un conflicto legal y regulatorio en torno a sus productos compuestos para adelgazar basados en GLP-1 ha introducido una notable volatilidad e incertidumbre entre los inversores.
Un conflicto regulatorio que escaló rápidamente
El origen de la controversia se remonta a un movimiento comercial de corta duración. El mes pasado, Hims & Hers anunció el lanzamiento de una píldora compuesta de semaglutida oral por un precio de 49 dólares. Esto ocurrió apenas un mes después de que Novo Nordisk introdujera una nueva versión en píldora de su fármaco Wegovy.
La respuesta fue inmediata. Según los informes, la Administración de Alimentos y Medicamentos de EE.UU. (FDA) y Novo Nordisk ejercieron presión. La FDA habría derivado el caso al Departamento de Justicia y señaló posibles restricciones sobre los ingredientes que las farmacias pueden utilizar para estos preparados mixtos. Hims detuvo la oferta apenas dos días después de su inicio.
Posteriormente, Novo Nordisk presentó una demanda por infracción de patente. La farmacéutica busca una orden judicial para prohibir permanentemente la venta de versiones que violen sus patentes, además de reclamar daños y perjuicios. Hims & Hers ha defendido su posición, argumentando que sus variantes son legales debido a sus dosificaciones "personalizadas" y calificando la acción legal como un ataque a los pacientes que dependen de medicamentos compuestos, a pesar de que la semaglutida está protegida por patente en Estados Unidos hasta 2032.
Un socio de la cadena de suministro aclara su postura
Esta semana se produjo un nuevo giro, proveniente de un actor clave en la cadena de suministro. Strive Pharmacy, socio de Hims, aclaró públicamente que no tiene intenciones de reanudar las ventas de una versión compuesta de la píldora de semaglutida oral de Novo Nordisk. Esto desmiente un reporte previo que sugería lo contrario.
Aunque Strive señaló que su tecnología de píldoras puede, en principio, utilizarse con múltiples principios activos, el director de marketing Zach Shurtleff fue categórico: "No lo ofrecemos con semaglutida". Esta declaración apaga por completo los rumores sobre un retorno inminente de ese producto específico y reduce el espacio para la especulación.
Fundamentos sólidos y una ambiciosa expansión internacional
A pesar del ruido legal, los fundamentos del negocio siguen siendo robustos. Para el ejercicio 2025, la compañía ha reportado unos ingresos previstos de 2.350 millones de dólares. En el cuarto trimestre, los ingresos fueron de 617,82 millones de dólares, con un beneficio neto de 128 millones. Su base de suscriptores supera los 2,5 millones de usuarios, y el crecimiento internacional ha sido particularmente fuerte. La dirección se ha marcado el objetivo de superar los 1.000 millones de dólares en ingresos procedentes del extranjero en un plazo de tres años.
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Paralelamente, Hims & Hers impulsa su crecimiento mediante adquisiciones. Ha llegado a un acuerdo vinculante para adquirir Eucalyptus, una empresa con presencia en mercados como Australia, Reino Unido y Alemania. Se estima que Eucalyptus genera unos ingresos anualizados de más de 450 millones de dólares. La operación, que se financiará principalmente con liquidez disponible y flujos de caja futuros, está previsto que se cierre hacia mediados de 2026, sujeto a las aprobaciones regulatorias pertinentes.
Un breve respiro regulatorio y creciente cautela analítica
Recientemente, la acción recibió un impulso positivo desde el ámbito regulatorio. El secretario de Salud de EE.UU., Robert F. Kennedy Jr., mencionó en un podcast que 14 péptidos podrían ser reclasificados a una categoría que facilita su uso en medicamentos compuestos. Hims & Hers podría beneficiarse de este cambio, ya que adquirió recientemente una instalación en California dedicada a péptidos.
No obstante, la combinación de crecimiento y riesgo legal se refleja en las revisiones de los analistas. Deutsche Bank rebajó su precio objetivo a 31 dólares (desde 42), manteniendo su recomendación de Hold. Canaccord lo redujo a 30 dólares (desde 68), pero mantuvo su opinión Buy, considerando que la caída bursátil ya ha descontado gran parte del riesgo asociado a la semaglutida compuesta. TD Cowen recortó su objetivo a 20 dólares (desde 30), también con una recomendación Hold, citando el mayor riesgo para los ingresos por GLP-1 en 2026 y las dudas sobre la continuidad incluso de la oferta inyectable compuesta de GLP-1.
El sentimiento negativo ha pesado claramente en el mercado: en los últimos 30 días, la acción ha caído un 38,2%.
Los próximos hitos están bien definidos: el desarrollo del procedimiento judicial con Novo Nordisk y la obtención de las autorizaciones regulatorias para la compra de Eucalyptus. Hasta entonces, cualquier noticia relacionada con los GLP-1 y la FDA seguirá teniendo un impacto directo y significativo en la cotización.
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