Hua Hong Semiconductor Aktie: 8,75 Prozent Minus auf 15,30 Euro

In der chinesischen Halbleiterindustrie zeichnet sich eine technologische Wende ab, die für die Unabhängigkeit heimischer Produzenten von entscheidender Bedeutung sein könnte. Berichten vom heutigen Dienstag zufolge hat China mit der Massenproduktion eigener Immersions-DUV-Lithografiemaschinen begonnen. Hua Hong Semiconductor gehört neben SMIC und CXMT zu den ersten Unternehmen, die diese neuen Anlagen noch in diesem Jahr erhalten sollen. Damit unternimmt Peking einen wichtigen Schritt, um die Abhängigkeit von westlichen Zulieferern wie dem niederländischen Branchenprimus ASML zu verringern.

Shanghai Aishengna liefert erste Systeme

Federführend bei der Produktion der neuen Anlagen ist die staatlich unterstützte Shanghai Aishengna Electronic Technology Group. Das Unternehmen wurde im August 2023 mit einem Kapital von sieben Milliarden Yuan gegründet und hat Expertenteams verschiedener nationaler Start-ups absorbiert. Die nun in die Serienfertigung gehenden Immersions-DUV-Systeme (Deep Ultraviolet) sind in der Lage, Strukturen in der 28-Nanometer-Klasse durch Einzelbelichtung zu fertigen. Durch den Einsatz von Mehrfachbelichtungsverfahren (Multipatterning) können theoretisch sogar Strukturen im Bereich von 7 Nanometern realisiert werden.

Die Produktionsziele für die neue Technologie sind zunächst moderat gesteckt. Für das laufende Jahr wird mit der Fertigstellung von etwa fünf Maschinen gerechnet, während die Kapazität im kommenden Jahr auf rund 20 Einheiten steigen soll. Auch wenn diese Zahlen im Vergleich zu den für 2026 geplanten 130 Immersions-Systemen von ASML gering erscheinen, gilt die Auslieferung an Hua Hong Semiconductor als strategischer Meilenstein. Sie dient den chinesischen Foundries als Versicherung gegen eine mögliche weitere Verschärfung westlicher Exportbeschränkungen.

Technologische Lücke bleibt bestehen

Trotz des Fortschritts weisen Experten darauf hin, dass die chinesischen Systeme technisch noch deutlich hinter dem Weltmarktführer zurückbleiben. Die aktuelle Leistungsfähigkeit der heimischen DUV-Maschinen wird in Branchenkreisen mit dem Stand der ASML-Technologie aus dem Jahr 2008 verglichen, was einer Lücke von etwa 18 Jahren entspricht. Zudem sind einige kritische Komponenten für die Fertigung der Maschinen weiterhin auf Importe aus Japan angewiesen. Während die Immersions-Lithografie nun lokal verfügbar wird, verbleibt die noch fortschrittlichere EUV-Technologie (Extreme Ultraviolet) für China vorerst im Prototypenstadium.

Analysten mahnen zur Vorsicht bei der Bewertung der industriellen Schlagkraft. Die Experten von JPMorgan betonten in einer aktuellen Einschätzung, dass die Produktion einer Handvoll Werkzeuge nicht mit einer hocheffizienten Hochvolumen-Fertigung gleichzusetzen sei. Laut Medienberichten sehen Beobachter die größte Hürde für Unternehmen wie Hua Hong Semiconductor nicht allein in der Verfügbarkeit der Maschinen, sondern im stabilen 24-Stunden-Betrieb über lange Zeiträume hinweg, um wettbewerbsfähige Renditen (Yields) zu erzielen.

Marktreaktion und Ausblick

An der Börse sorgten die Nachrichten für erhebliche Bewegung im gesamten Halbleitersektor. Während die Aktien westlicher Ausrüster unter Druck gerieten, verzeichnete Hua Hong Semiconductor am heutigen Dienstag einen Kursrückgang von 8,75 Prozent auf 15,30 Euro. Diese kurzfristige Volatilität steht jedoch im Kontext einer massiven Aufwärtsbewegung im laufenden Jahr: Seit Jahresbeginn konnte der Wert um 88,91 Prozent zulegen.

Für Anleger bleibt die geopolitische Komponente der bestimmende Faktor. Neben den technologischen Fortschritten rücken potenzielle neue regulatorische Hürden in den Fokus. Die Analysten von Jefferies verwiesen darauf, dass künftige US-Gesetzgebungen wie der sogenannte MATCH Act darauf abzielen könnten, die Wartung und den Service für bereits gelieferte Halbleitertools in China weiter einzuschränken. Die Fähigkeit von Hua Hong Semiconductor, diese Risiken durch die Integration heimischer Maschinen abzufedern, wird die künftige Bewertung des Unternehmens maßgeblich beeinflussen.

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