IBM: el 22 de julio separa la confianza de los analistas del abismo del 25%
Published on 07/19/2026 at 22:32 | Redaktion boerse-global.de
El pasado 14 de julio, IBM protagonizó el mayor desplome de sus 115 años de historia al perder cerca de un 25% en una sola sesión —superando incluso el fatídico lunes negro de 1987, cuando el Dow Jones se dejó un 23%. El golpe fue tan severo que el propio consejero delegado, Arvind Krishna, reconoció sin ambages: "Este trimestre hemos fracasado". Sin embargo, a apenas unos días de la presentación completa de resultados del segundo trimestre, fijada para el 22 de julio, el mercado se debate entre si se trata de un tropiezo temporal o de una fractura estructural en el negocio.
Los números preliminares ya están sobre la mesa y no dejan margen al optimismo. IBM facturó 17.200 millones de dólares en el trimestre, frente a los 17.860 millones que esperaba el consenso. El beneficio ajustado por acción se quedó en 2,93 dólares, por debajo de los 3,01 estimados. El tirón de la inteligencia artificial está provocando que los clientes adelanten sus compras de hardware —servidores, almacenamiento— para esquivar subidas de precios, lo que ha penalizado el negocio de software de IBM, cuyo crecimiento se ralentizó del 11% al 5%. El segmento de infraestructura, que en el trimestre anterior crecía al 15%, se contrajo un 7%. Solo Red Hat, con un avance del 11%, y la infraestructura distribuida, que repuntó un 37%, ofrecieron cierto consuelo.
A pesar del batacazo bursátil, la mayoría de los analistas de Wall Street mantienen una postura positiva. Dieciséis recomiendan comprar, nueve aconsejan mantener, y el precio objetivo medio se sitúa en torno a 292,89 dólares —un 39% por encima del cierre del viernes en 185,72 euros (equivalente a unos 202 dólares al cambio actual). No obstante, las divergencias son notables. UBS advierte de que el efecto de los retrasos en el gasto de los clientes podría prolongarse hasta 2027 y ha recortado su previsión de crecimiento de ingresos para 2026 del 5,5% al 3,6%. Oppenheimer rebajó el valor de "outperform" a "perform", argumentando que IBM no avanza hacia sus objetivos financieros a medio plazo. JPMorgan, en cambio, mantiene una calificación de "overweight" aunque redujo su precio objetivo a 250 dólares. Bank of America reiteró su consejo de compra al considerar que la firma sigue bien posicionada para retomar el crecimiento del software más allá del bache actual.
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El desplome ha disparado la rentabilidad por dividendo del 2,2% al 3,1%, después de que IBM elevara el pago trimestral a 1,69 dólares por acción. Los 13.000 millones de dólares de flujo de caja libre cubren con holgura los 6.000 millones que cuesta la retribución al accionista, pero el peso del valor en algunos ETF de dividendos —como el 8,5% en el First Trust Nasdaq Technology Dividend ETF o el 6% en el fondo del Dow Jones de Invesco— ha llevado a varios analistas a recomendar prudencia a los inversores particulares, advirtiendo de no superar el 5%-10% de la cartera en un solo título.
El comportamiento de los grandes accionistas institucionales durante el primer trimestre refleja la división de opiniones. El Banco Nacional Suizo aumentó su participación un 7,5%, hasta 2.743.260 acciones valoradas en 664,94 millones de dólares; Jennison Associates incrementó su posición un 13%, hasta 636.258 títulos. Por el contrario, Dorsey Wright & Associates redujo drásticamente su exposición en un 78,9%, quedándose con apenas 3.791 acciones.
En el plano técnico, la acción cotiza un 21% por debajo de su media móvil de 200 días y su RSI de 14 sesiones se sitúa en 31,2, rozando el territorio de sobreventa. La volatilidad anualizada a 30 días alcanza el 83,83%, síntoma de la tensión que envuelve al valor. Desde el máximo de 52 semanas —292,85 euros alcanzados a principios de junio— la caída acumulada es del 36,58%, y el viernes cerró solo un 4,03% por encima del mínimo anual de 178,52 euros marcado días antes.
Todo apunta a que el 22 de julio será un punto de inflexión. El mercado espera con atención no solo las cifras ya adelantadas, sino el tono del equipo directivo sobre la recuperación de la cartera de pedidos y la orientación para el conjunto del año. La distancia entre el precio actual y el objetivo medio de los analistas —que supondría una revalorización superior al 39%— refleja una brecha de valoración que solo los resultados definitivos podrán cerrar. En un contexto de extrema volatilidad y con el soporte del mínimo anual tan cerca, cualquier desviación en la conferencia del miércoles puede provocar un movimiento brusco, ya sea para confirmar la peor corrección de la historia de IBM o para iniciar una recuperación que muchos inversores aún esperan.
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