IBM: la doble prueba del 22 de julio entre las investigaciones legales y las dudas sobre el negocio
Published on 07/21/2026 at 17:03 | Redaktion boerse-global.de
El 14 de julio, IBM sacudió al mercado con un profit warning que le costó una cuarta parte de su valor bursátil en una sola sesión. La compañía comunicó unos ingresos preliminares de 17.200 millones de dólares y un beneficio ajustado por acción de 2,93 dólares, por debajo del consenso. La reacción fue inmediata: la acción se derrumbó un 25%, el mayor desplome diario en décadas, y la capitalización se evaporó en unos 68.000 millones de dólares. Ahora, a las puertas de la publicación oficial de los resultados trimestrales el 22 de julio, el gigante tecnológico afronta un doble escrutinio. No solo debe demostrar que el tropiezo fue un desfase temporal, sino también despejar las dudas sobre si su comunicación con los inversores fue correcta.
Mientras tanto, varios bufetes de abogados estadounidenses han abierto investigaciones por posibles violaciones de la legislación de valores. Bleichmar Fonti & Auld examina si la compañía ocultó la ralentización del negocio de mainframes Z, y Hagens Berman Sobol Shapiro se centra en la pérdida masiva de valor. Ambas firmas analizan si el equipo directivo indujo a error al mercado sobre la solidez de su cartera de pedidos. El consejero delegado, Arvind Krishna, ya admitió que "tropezáramos" y atribuyó el fallo a un desplazamiento de los presupuestos de los clientes hacia servidores de inteligencia artificial y almacenamiento, una justificación que los inversores pondrán a prueba cuando se conozcan las cuentas completas.
El precio de la acción cotiza en el entorno de los 185 euros, a menos de un 4% de su mínimo de 52 semanas (178,52 euros). El índice de fuerza relativa (RSI) se sitúa en el entorno de 31 puntos, un nivel que tradicionalmente se considera sobrevendido. La distancia con la media móvil de 200 días supera el 21%, lo que abre la puerta a un rebote técnico si las noticias acompañan. Pero el optimismo se topa con un muro de realidades: la división de infraestructuras cayó un 7% interanual, el negocio de software solo progresó un 5% (muy por debajo del objetivo de doble dígito) y la consultoría se estancó. Solo algunos focos, como Red Hat —que aceleró su crecimiento al 11%— o la división de infraestructura distribuida —con un incremento del 37% y una cartera de 500 millones de dólares—, sostienen la tesis del director ejecutivo de que los grandes contratos se han retrasado, no perdido.
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La división entre alcistas y bajistas se ha acentuado. Entre los primeros destaca Dan Ives, de Wedbush, que elevó su precio objetivo de 320 a 350 dólares y mantiene su recomendación de compra. El consenso de 27 analistas recogido por algunas fuentes sitúa el precio objetivo medio en 273,40 dólares, frente a los 298,30 anteriores. En euros, otras referencias apuntan a un objetivo de 239,81 euros, lo que supone un potencial de revalorización cercano al 30%. En el lado contrario, HSBC rebajó la calificación a "reducir" con un objetivo de 191 dólares, mientras que Stifel recortó su meta de 290 a 235 dólares, aunque mantiene la recomendación de compra. Oppenheimer degradó la acción a "perform", y JPMorgan y Citi fijaron objetivos de 250 y 255 dólares respectivamente.
Algunos analistas han ido más allá y han comenzado a especular con una posible fragmentación del grupo. David Grossman, de Stifel, elaboró una valoración por suma de partes que otorga a IBM un valor empresarial de 257.000 millones de dólares, muy por encima de los 205.000 millones que capitalizaba antes del desplome. El mayor activo individual sería Red Hat, valorado en 62.900 millones de dólares, pero el propio Grossman matiza que una eventual escisión no generaría necesariamente un aumento inmediato de valor. En el lado de los bajistas, se señala que IBM carece de un ecosistema unificado para la inteligencia artificial empresarial y que la fragmentación interna lastra su competitividad frente a rivales más ágiles.
El plan de inversión en computación cuántica —más de 10.000 millones de dólares en cinco años— no logra compensar la desconfianza generada por la debilidad operativa. Krishna confirmó que el grupo mantiene sus previsiones de ingresos para el segundo trimestre (17.200 millones) y de flujo de caja libre acumulado (4.800 millones desde enero). Pero la pregunta clave es si esas cifras se sostendrán sin una rebaja de la guía anual cuando se presenten las cuentas completas. El mercado de opciones asigna una probabilidad del 50% a un movimiento superior al 6,59% el 22 de julio, reflejo de la elevada incertidumbre.
El 22 de julio determinará si la explicación del equipo directivo —contratos retrasados, no perdidos— se confirma con cifras concretas. Si el crecimiento del software vuelve a situarse por debajo del 3%, los temores estructurales se intensificarán y el suelo de los 178,52 euros podría ser solo el primer escalón hacia nuevos mínimos. Por el contrario, si la recuperación de los acuerdos postergados se materializa y el segmento de infraestructura distribuida mantiene su ritmo, la sobreventa técnica ofrecería un catalizador para una contraofensiva alcista. Todo depende de que las promesas de Krishna se conviertan en pedidos firmes.
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