Infineon Aktie: Berenberg hebt auf 100 Euro

Infineon steckt in einer Zwickmühle. Nach dem Absturz von 88 auf rund 63 Euro streiten Analysten, ob die Aktie jetzt günstig oder immer noch teuer ist. Die Antwort hängt davon ab, wohin man schaut: aufs Kurs-Gewinn-Verhältnis oder aufs Wachstumstempo.

Herabstufung mit ungewöhnlichem Signal

MWB Research hat seine Einschätzung zu Infineon angehoben — von Verkaufen auf Halten. Das Kursziel bleibt bei 60 Euro. Normalerweise ist eine Hochstufung ein positives Signal.

Hier ist der Fall anders. Die Analysten reagieren schlicht auf den Kursverfall der vergangenen Wochen. Bemerkenswert: Das neue Kursziel liegt nah an einer alten Unterstützungszone knapp unter 60 Euro. Diese Marke könnte im aktuellen Ausverkauf eine Rolle spielen.

Die Bewertungsfrage spaltet den Markt

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis von Infineon liegt bei etwa 29. Der Fünf-Jahres-Durchschnitt liegt bei rund 20. Viele Anleger sehen die Aktie deshalb weiterhin als teuer an.

Der Finanzblog onvista hält diesen Blick für zu kurz gedacht. Das Argument: Infineon profitiert aktuell von einer breiten Nachfrageverbesserung. Leistungshalbleiter für KI-Anwendungen sind knapper als gedacht — die Nachfrage übersteigt das Angebot. Auch in Industrie, Automotive, Strominfrastruktur und Energieeffizienz zieht das Geschäft an.

Wer das Wachstum ins Verhältnis zur Bewertung setzt, kommt zu einem anderen Bild. Das PEG-Verhältnis — es setzt das KGV ins Verhältnis zum Gewinnwachstum — zeigt eine deutlich attraktivere Bewertung als der reine KGV-Blick. Nach dieser Logik verdient Infineon aktuell eine höhere Bewertung als in den vergangenen Jahren.

Trotzdem dürfte sich diese Sichtweise am Markt nicht sofort durchsetzen. Die meisten Anleger fokussieren sich weiter auf das hohe KGV. Wer auf die PEG-These setzt, braucht Geduld.

Kursziele zwischen 60 und 100 Euro

Wie tief die Kluft zwischen den Lagern ist, zeigt sich an den Kurszielen. Berenberg hat sein Kursziel zuletzt auf 100 Euro angehoben und die Kaufempfehlung bestätigt — mit Verweis auf die neue Fabrikkapazität in Dresden. Die UBS sieht die Aktie deutlich vorsichtiger, mit einem Kursziel um 60 Euro.

Der aktuelle Kurs von 64 Euro liegt damit fast genau zwischen beiden Lagern. Die Aktie hat in den vergangenen 30 Tagen fast 22 Prozent verloren. Der RSI-Wert von 35,3 signalisiert eine überverkaufte Marktlage — ein Hinweis darauf, dass der Ausverkauf zumindest kurzfristig übertrieben sein könnte.

Ob sich die optimistische PEG-These durchsetzt, entscheidet sich nicht an charttechnischen Marken. Entscheidend wird die kommende Berichtssaison im Halbleitersektor. Bestätigen die nächsten Unternehmenszahlen die beschriebene Nachfrageverbesserung bei KI-Chips, Industrie und Automotive, dürfte das Bewertungsargument der Optimisten an Gewicht gewinnen.

de | DE0006231004 | INFINEON | boerse | 69816455 |