Intel: el pacto con Apple y el 18A se enfrentan a la tormenta del sector y al fantasma de la burbuja
Published on 07/09/2026 at 12:33 | Redaktion boerse-global.de
El sector de los semiconductores ha vivido una semana de contrastes. Una ola de ventas masivas borró más de un billón de dólares de capitalización bursátil, cuando Wall Street comenzó a dudar de la sostenibilidad de las inversiones en inteligencia artificial. En ese contexto, Intel llegó a cerrar el miércoles en 96,55 euros, con un descenso acumulado del 8,41% en siete sesiones. Sin embargo, una noticia inesperada ha devuelto el pulso al valor: un posible pacto estratégico con Apple para el diseño conjunto de chips en suelo estadounidense. La acción reaccionó al instante y escaló hasta los 99,79 euros, un repunte intradía del 3,36%.
El movimiento semanal refleja la división que atraviesa el gigante de los chips. Por un lado, la alianza con Apple encaja en la narrativa de independencia geopolítica que impulsa la Ley de Chips de EE.UU., reforzada por el proyecto "Terafab" junto a SpaceX en Texas. Por otro, persisten las dudas sobre los plazos de su proceso de fabricación 18A, la rentabilidad de su negocio de fundición y la sombra de una posible burbuja tecnológica. Un analista de corte bajista ha llegado a trazar un paralelismo con junio de 2000, justo antes del estallido de la burbuja puntocom. El indicador de riesgo de burbuja del estratega de BofA, Michael Hartnett, se sitúa en 0,91, muy por encima del 0,69 del Nasdaq 100.
A pesar de la reciente corrección, el avance anual de Intel sigue siendo extraordinario. Desde enero, la acción acumula una ganancia cercana al 197%, y en doce meses supera el 382%. El "golden cross" registrado en agosto de 2025 —señal técnica alcista— sostiene la tendencia de largo plazo, con el título cotizando un 78,84% por encima de su media de 200 días. No obstante, el actual precio se sitúa un 22,5% por debajo del máximo de 52 semanas, los 124,58 euros alcanzados el 30 de junio. El RSI de 14 días, en 42,8 puntos, refleja un terreno neutral, sin extremos de sobrecompra ni sobreventa.
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Los analistas de Wall Street no logran ponerse de acuerdo. Mientras el consenso general mantiene una recomendación de "mantener" con un precio objetivo promedio de solo 88,63 dólares, varias firmas han elevado sus expectativas. HSBC es el más optimista, con un objetivo de 200 dólares, impulsado por el potencial del negocio de fundición. Bank of America reiteró su consejo de compra con un precio de 160 dólares; Goldman Sachs y Cantor Fitzgerald fijaron su objetivo en 150 dólares, aunque con una calificación neutral. En el corto plazo, el valor se enfrenta a la resistencia de su media de 50 días, situada en 102,55 euros, un nivel cuya superación determinaría si el rebote tiene continuidad.
El verdadero desafío no es coyuntural, sino estructural. Intel necesita transitar de la producción de prueba a la fabricación en masa rentable. Su proceso 18A avanza con tasas de error decrecientes, pero los expertos no esperan márgenes positivos hasta finales de 2026 o 2027. La semana pasada, la noticia de que Meta está alquilando capacidad en la nube para inteligencia artificial avivó los temores de un exceso de gasto en el sector, y la posibilidad de que la Reserva Federal, bajo la dirección de Kevin Warsh, suba los tipos para contener la inflación inducida por la IA, añade presión macroeconómica.
Por si fuera poco, la competencia aprieta. AMD superó a Intel en ingresos de centros de datos durante el primer trimestre de 2026, y su nuevo procesador llegará al mercado mucho antes que el de Intel. En la división de fundición, el panorama es igualmente delicado: Intel Foundry ingresó solo 174 millones de dólares de clientes externos en el primer trimestre, con una pérdida operativa de 2.400 millones. TSMC, por su parte, ofrece un ecosistema de bloques certificados mucho más amplio, lo que dificulta que los desarrolladores de hardware cambien de proveedor.
El próximo gran catalizador llegará el 23 de julio, cuando Intel presente sus resultados trimestrales. El mercado estará atento a dos frentes: la confirmación financiera del acuerdo con Apple y los avances concretos en la producción del 18A. Si la compañía logra despejar las dudas, la acción podría retomar la senda alcista hacia nuevos máximos. Si, por el contrario, el informe revela pérdidas mayores de lo esperado, el precio podría caer rápidamente hasta el objetivo medio de los analistas, en torno a los 88,42 euros. En cualquier caso, el plazo que realmente importa es el lanzamiento del nuevo procesador para servidores en 2027. Solo si Intel cumple con esa fecha podrá justificar la valoración actual que ha construido durante su impresionante rally.
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