Intel: entre el hito del High-NA EUV y la presión del mercado, los analistas divergen antes de los resultados
Published on 07/16/2026 at 20:53 | Redaktion boerse-global.de
El gigante estadounidense de los semiconductores ha logrado un avance técnico de primer orden al convertirse en el primer fabricante en emplear la litografía High-NA EUV en producción en masa. Sin embargo, ese hito contrasta con el castigo que sufre el valor en bolsa, lastrado por la tormenta que sacude a todo el sector tras los resultados de TSMC y las sombrías previsiones para el mercado del PC. La acción cotiza en torno a los 84 €, con un descenso del 7,2% en la última sesión, y se sitúa un 29% por debajo del máximo anual de 124,58 € alcanzado a finales de junio. A pesar de la corrección, el título acumula una revalorización superior al 148% en lo que va de año, después de haber llegado a superar el 162% en sesiones anteriores.
La producción con los sistemas EXE:5000 y EXE:5200B de ASML –cada unidad cuesta aproximadamente 400 millones de dólares– ha comenzado en la planta de Hillsboro, Oregón. Esta tecnología, que ofrece una resolución de 8 nanómetros frente a los 13 nm de la EUV convencional, se aplica en las capas seleccionadas de los procesadores Panther Lake (Core Ultra Serie 3), fabricados con el nodo Intel 18A. Según analistas de KeyBanc Capital Markets, la tasa de rendimiento en este proceso ha mejorado de forma sustancial, pasando de un 65% a cerca del 85%. La confianza en el dominio interno de la producción ha llevado a Intel a reducir drásticamente los pedidos previstos a TSMC para la futura generación Nova Lake, al comprobar que el 18A avanza más rápido de lo esperado.
Las reacciones de las casas de análisis reflejan una clara división de opiniones. Susquehanna ha elevado su precio objetivo de 80 a 115 dólares, aunque mantiene la recomendación de «neutral». Por el contrario, KeyBanc rebosa optimismo: ha subido el objetivo de 110 a 155 dólares con una calificación de «sobreponderar». HSBC, por su parte, ha duplicado su precio objetivo, sin detallar la cifra concreta. En conjunto, el consenso recogido por TipRanks sitúa el precio objetivo medio en 108,16 dólares, con 10 recomendaciones de compra, 26 de mantener y 2 de venta. La disparidad refleja la incertidumbre que rodea a la estrategia de fundición y a los plazos de recuperación de la rentabilidad.
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El contexto sectorial no juega a favor. El informe «batir y preocupar» de TSMC, que presentó beneficios récord pero elevó el gasto de capital hasta un rango de 60.000 a 64.000 millones de dólares, desató la inquietud por los márgenes futuros y contagió a todo el ecosistema de semiconductores. A ello se suma la rebaja de las previsiones globales de PC por parte de Goldman Sachs, que ahora estima 255 millones de unidades entregadas en 2026, un 14% menos que el año anterior. La escasez de chips de memoria, el encarecimiento de las CPU y el fin del soporte de Windows 10 han alargado los ciclos de sustitución, golpeando especialmente a Intel, muy expuesta al mercado de ordenadores.
El próximo 23 de julio, tras el cierre de Wall Street, la compañía publicará las cuentas del segundo trimestre. El consenso anticipa un beneficio por acción de 0,21 dólares y unos ingresos de 14.406 millones de dólares. En el primer trimestre, Intel superó ligeramente las expectativas con un BPA de 0,29 dólares y una facturación de 13.580 millones, un 7,4% más que un año antes. Para capear las dificultades, la firma ha profundizado su colaboración con Google Cloud mediante el uso de la inteligencia artificial Gemini para automatizar procesos de diseño, logística y marketing. En el frente fabril, avanza una ampliación de 5.700 millones de dólares en Leixlip (Irlanda) para producir Xeon 6 con el nodo Intel 3, mientras que los planes de expansión en Israel quedan en pausa. En el capítulo de movimientos internos, la vicepresidenta ejecutiva April Miller Boise vendió 40.256 acciones a 99,53 dólares el pasado 1 de mayo.
La capitalización bursátil del grupo asciende a unos 483.000 millones de euros, una cifra que refleja la fe de los inversores en el relato de la recuperación tecnológica, pero que choca con la realidad de una fundición que aún arroja pérdidas trimestrales de 2.400 millones de dólares. El segmento IFS, aunque gana tracción en el embalaje avanzado, solo generó 174 millones de dólares de ingresos externos en el primer trimestre. La paradoja de Intel es evidente: nunca antes había estado tan cerca de la vanguardia manufacturera, pero nunca el entorno de mercado había sido tan adverso para demostrar que ese liderazgo se traduce en resultados.
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