Intel suma a Apple y Microsoft como aliados clave en su giro hacia la fundición y la IA

La transformación de Intel empieza a dar frutos tangibles. Dos de los gigantes tecnológicos más influyentes del mundo —Apple y Microsoft— han sellado acuerdos que validan tanto la nueva estrategia de fundición como la apuesta por los procesadores de última generación. La reacción en bolsa no se ha hecho esperar: la acción escaló el miércoles más de un 4%, hasta los 99,35 euros según algunas fuentes o 99,24 euros según otras, reflejo de una jornada de intensa actividad. Desde enero, la revalorización acumulada roza el 195%.

Los analistas han ajustado sus previsiones al alza. La firma Benchmark elevó su precio objetivo a 140 dólares, mientras que Citi lo fijó en 130 dólares. Ambos coinciden en que el mercado infravalora la capacidad de Intel para capitalizar el auge de la inteligencia artificial. El argumento de Citi es revelador: a medida que los modelos de IA realizan tareas de forma autónoma, crece la demanda de CPUs tradicionales, un terreno donde Intel es líder indiscutible frente a las GPU.

El espaldarazo de Apple supone un hito para la división de fundición (foundry). La compañía de la manzana busca alternativas a sus proveedores habituales para diversificar su cadena de suministro y ha cerrado un acuerdo preliminar de producción con Intel. La base técnica es el proceso 18A, cuyo rendimiento mejora a un ritmo del 7-8% mensual, según el consejero delegado, Lip-Bu Tan. Intel espera compromisos firmes de grandes clientes a partir del segundo semestre de 2026. Además, Google y Meta ya planean usar la tecnología de encapsulado EMIB —con una tasa de error del 90%, frente al 98% de TSMC— para sus próximas generaciones de chips a partir de finales de 2027.

Por el lado de los productos, Microsoft ha elegido a Intel como socio exclusivo para sus nuevos Surface destinados al ámbito empresarial. Los dispositivos montarán los procesadores Core Ultra 3, que según Redmond superan en rendimiento gráfico a los M5 de Apple. La unidad de inteligencia artificial integrada permite ejecutar cargas de trabajo de IA localmente, un factor diferencial en la oferta de Microsoft.

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Para gestionar la capacidad limitada, Intel ha tomado una decisión drástica: reserva la producción de chips de generaciones anteriores exclusivamente para servidores y aplicaciones industriales, dejando a los fabricantes de PC con una fracción de lo solicitado. El director financiero, David Zinsner, descarta ampliar las líneas antiguas, lo que fuerza a los clientes a migrar al proceso 18A más rápido de lo previsto.

Los resultados financieros avalan el optimismo. En el primer trimestre, los ingresos totales alcanzaron los 13.600 millones de dólares. La división de centros de datos creció un 22%, hasta superar los 5.000 millones. Para el segundo trimestre, la dirección proyecta unas ventas de hasta 14.800 millones. Las pérdidas de la fundición se han reducido de forma significativa, aunque aún lastran la rentabilidad global.

El asalto bajista se ha topado con una cotización imparable. Según S3 Partners, las pérdidas acumuladas por los vendedores en corto ascienden a una cifra de dos dígitos en miles de millones de dólares. La posición corta se mantiene cerca de máximos anuales, lo que sugiere que el conflicto entre bajistas y alcistas no ha terminado.

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El único nubarrón en el horizonte es la geopolítica. Las restricciones de Estados Unidos a la exportación de semiconductores avanzados a China obligan a Intel a reajustar constantemente sus cadenas de suministro, un factor que podría limitar el crecimiento en uno de los mercados más grandes del mundo. Pese a ello, el equipo directivo se muestra confiado: el proceso 18A avanza por delante del calendario interno y el 14A ya tiene fecha de producción de riesgo en 2028.

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