Intuitive Surgical: el mercado castiga el crecimiento mientras los analistas ven una oportunidad de compra
Published on 07/22/2026 at 14:02 | Redaktion boerse-global.de
La paradoja de Intuitive Surgical se ha convertido en el tema central del momento para los inversores en el sector sanitario. Mientras la compañía reporta un crecimiento de ingresos del 19% y supera las expectativas del mercado, su acción se desploma hasta niveles que no se veían desde principios de 2024. El lunes, el título marcó un mínimo de 52 semanas en 299,60 euros, aunque posteriormente rebotó ligeramente hasta los 310,15 euros, un avance del 1,04% en la última sesión.
El balance anual es demoledor: una caída del 36,59% en lo que va de 2025 y un descenso del 28,80% en los últimos doce meses. Sin embargo, los números operativos cuentan una historia muy distinta. En el segundo trimestre, los ingresos alcanzaron los 2.900 millones de dólares —2.890 millones según otra fuente—, superando las previsiones de los analistas. El beneficio ajustado por acción se situó en 2,80 dólares, muy por encima de los 2,51 dólares que esperaba el consenso.
Dos vientos en contra que explican el castigo
El director financiero, Jamie Samath, identificó dos factores concretos que están frenando el crecimiento de los procedimientos. Por un lado, la expiración de los subsidios incrementados de la Ley de Cuidado de Salud Asequible (ACA) está teniendo un efecto "moderadamente negativo" en el volumen de casos. Por otro, la creciente popularidad de los fármacos GLP-1 para la pérdida de peso está reduciendo el número de cirugías bariátricas, un segmento relevante para la compañía.
A esto se suma una compresión de múltiplos que ha sido particularmente severa. Intuitive Surgical cotiza ahora a 33 veces las ganancias esperadas, muy lejos de los múltiplos de hasta 70 veces que llegó a alcanzar en el pasado. Esta revalorización a la baja explica gran parte del desplome bursátil, independientemente de la fortaleza operativa del negocio.
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Los analistas recortan objetivos pero mantienen la confianza
La reacción de Wall Street tras los resultados trimestrales ha sido mixta pero reveladora. Varias firmas redujeron sus precios objetivo de forma significativa, aunque la mayoría mantuvo sus recomendaciones de compra:
- JPMorgan: 450 dólares (desde 550)
- Wells Fargo: 487 dólares (desde 654)
- Stifel: 550 dólares (desde 670)
- Bernstein: 685 dólares (desde 750)
- RBC Capital: 575 dólares (desde 600)
- BMO Capital: 518 dólares (mantiene "Outperform")
William Blair calificó la caída del 10% en la negociación posterior a la publicación de resultados como una reacción a expectativas exageradas, no como un deterioro de las perspectivas a largo plazo. BMO Capital, por su parte, considera que la desaceleración del crecimiento de procedimientos da Vinci en Estados Unidos —que se situó en torno al 12% en el segundo trimestre— es temporal y está vinculada a cambios en las coberturas de seguros, no a una caída estructural de la demanda.
El da Vinci 5 impulsa las instalaciones pese a todo
Mientras el mercado castiga la acción, el negocio subyacente sigue mostrando una salud envidiable. En el último trimestre, Intuitive Surgical instaló 468 sistemas da Vinci, frente a los 395 del año anterior. De ellos, 246 unidades corresponden ya a la nueva plataforma da Vinci 5, que está siendo bien recibida por los hospitales.
La base instalada mundial alcanzó las 11.710 unidades, un 12% más que hace un año. Este crecimiento es clave porque aproximadamente el 85% de los ingresos de la compañía provienen de fuentes recurrentes: instrumentos, accesorios y contratos de servicio vinculados a la flota de robots quirúrgicos. La compañía prevé lanzar más de 100 actualizaciones para la plataforma da Vinci 5, diseñadas para mejorar la experiencia del cirujano y los resultados clínicos.
Señales técnicas de sobreventa
El índice de fuerza relativa (RSI) a 14 días se sitúa en 34,8 —33,2 según otra fuente—, rozando el territorio de sobreventa. La volatilidad anualizada a 30 días alcanza el 54,17%, reflejando la nerviosidad del mercado. Desde el máximo de 52 semanas de 516,50 euros registrado a principios de enero, la acción ha perdido un 40,60%.
La dirección de la compañía mantuvo su previsión de crecimiento de procedimientos para 2026 entre el 13,5% y el 15,5%. Para algunos analistas, el hecho de que no se elevara este rango fue el verdadero detonante del castigo bursátil: en un entorno donde el mercado esperaba buenas noticias, la ausencia de una mejora en las guías se interpretó casi como una decepción. Ahora, con la acción cerca de los 300 euros y los fundamentales intactos, varios estrategas ven en este desplome una oportunidad de entrada para los inversores con visión a largo plazo.
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