Intuitive Surgical: el mercado castiga la falta de impulso en la guía y la desaceleración de EE.UU. pese a un trimestre de récord
Published on 07/20/2026 at 13:24 | Redaktion boerse-global.de
La sesión del 16 de julio fue una de esas jornadas que desconciertan incluso a los inversores más veteranos. Intuitive Surgical presentó unos resultados del segundo trimestre que superaron todas las previsiones de Wall Street, pero la reacción fue demoledora: la acción se desplomó cerca de un 14%, hasta cerrar en 302,85 euros, un suspiro por encima de su mínimo de 52 semanas de 301,05 euros. El motivo no fue lo que la compañía había hecho, sino lo que dejó de decir.
El fabricante de los robots quirúrgicos da Vinci registró unos ingresos de 2.890 millones de dólares, un 18,5% más que el año anterior, por encima de los 2.820 millones que esperaban los analistas. El beneficio ajustado por acción se situó en 2,80 dólares, frente a los 2,51 dólares del consenso, y el beneficio neto contable (GAAP) alcanzó los 818 millones de dólares, apuntalado por un margen operativo del 33,6%. Cifras de manual, pero el mercado miró más allá.
El detonante del castigo fue la decisión del equipo directivo de mantener sin cambios la previsión anual de crecimiento de procedimientos con da Vinci, entre el 13,5% y el 15,5%. Los inversores esperaban una revisión al alza tras el excelente trimestre y la decepción se tradujo en una oleada de ventas. A eso se sumó un dato inquietante: el crecimiento de los procedimientos en EE.UU., su mercado más importante, se desaceleró hasta aproximadamente el 12%, el ritmo más débil desde los años de la pandemia (2020-2021). La base instalada en el país apenas creció un 8,7%, otra señal de frenazo.
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Detrás de esa desaceleración hay varios factores. El management citó las cancelaciones de seguros médicos vinculadas al Affordable Care Act (ACA), que están retrasando intervenciones programables. También influyen los cambios en las primas y las condiciones de las aseguradoras, según explicó el consejero delegado, David Rosa. A ello se suma China, donde la competencia local y la presión gubernamental sobre los precios están erosionando el negocio. Y, aunque no es el causante directo del desplome, un recall de clase II de 454 componentes da Vinci —iniciado en abril de 2026 por un fallo en un pasador del freno de emergencia— mantiene elevada la atención regulatoria en un momento de máxima sensibilidad.
No todo son nubes. El despliegue de la nueva generación da Vinci 5 avanza a buen ritmo: de los 468 sistemas colocados en el trimestre, 246 correspondieron a ese modelo, frente a los 180 del mismo periodo del año anterior. La base instalada mundial creció un 12%, hasta 11.710 unidades, y el volumen total de procedimientos aumentó un 16%. Los hospitales están utilizando el modelo más intensivamente que su predecesor, el Xi, gracias a funciones como el force feedback integrado y las capacidades digitales. Pero este impulso no fue suficiente para contrarrestar la incertidumbre sobre el corto plazo.
La reacción en cadena entre los analistas fue inmediata. Varias firmas recortaron sus precios objetivos, aunque la mayoría mantuvo sus recomendaciones de compra. Bank of America lo redujo de 515 a 470 dólares; Raymond James, de 577 a 483; Stifel, de 670 a 550, citando además preocupaciones por la presión sobre márgenes debido a las fuertes inversiones tecnológicas. Evercore ISI pasó de 430 a 375 dólares, y Citi lo situó en 500 dólares, eliminando su catalizador de corto plazo por el viento en contra sanitario. Bernstein, el más optimista, bajó su objetivo de 750 a 685 dólares, pero todos mantienen la calificación de “comprar” o “outperform”. El consenso sigue siendo de “compra moderada”.
En el plano técnico, la acción presenta signos claros de sobreventa. El RSI de 14 días ronda el 30 —la frontera clásica del territorio sobrevendido— y el precio se sitúa casi un 28% por debajo de su media móvil de 200 sesiones. Con una volatilidad anualizada a 30 días del 54%, el valor promete movimientos bruscos en las próximas semanas. La gran pregunta que divide al mercado es si la desaceleración estadounidense es una pausa temporal, inducida por factores políticos y aseguradores, o el inicio de una ralentización estructural en el negocio principal. Los resultados récord han quedado sepultados bajo esa incertidumbre.
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