Intuitive Surgical: la sombra del ACA empaña un trimestre de récord y la acción se desploma un 14%
Published on 07/19/2026 at 20:02 | Redaktion boerse-global.de
El mercado ha mirado más allá de los números y no le ha gustado lo que ve. Intuitive Surgical presentó el viernes unos resultados del segundo trimestre de 2026 que batieron récords en ingresos y colocaciones de sistemas, pero la acción se hundió un 14,19% hasta los 302,00 euros, marcando un nuevo mínimo de 52 semanas. El motivo: la desaceleración del crecimiento de procedimientos en Estados Unidos, lastrada por el fin de los subsidios del Affordable Care Act (ACA).
La compañía de cirugía robótica registró unos ingresos de 2.890 millones de dólares, un 19% más que los 2.440 millones del año anterior. El beneficio neto ascendió a 818 millones de dólares, equivalentes a 2,29 dólares por acción frente a los 1,81 dólares previos. Además, colocó 468 sistemas da Vinci, de los cuales 246 corresponden a la nueva generación da Vinci 5, frente a los 395 sistemas del mismo trimestre de 2025. La base instalada global creció un 12% hasta 11.710 equipos. La compañía cerró el trimestre con 8.630 millones de dólares en efectivo e inversiones, sin deuda, y recompradó acciones por valor de 380 millones de dólares.
Sin embargo, el foco de los inversores se centró en el crecimiento de los procedimientos. A nivel mundial, las intervenciones con los sistemas da Vinci e Ion aumentaron un 16%, y los procedimientos Ion lo hicieron un 36%. Pero en Estados Unidos el ritmo se moderó hasta aproximadamente el 12%, el nivel más bajo desde la pandemia de 2020-2021. El CEO Dave Rosa explicó durante la conferencia con analistas que los cambios en la cobertura de seguros tras la expiración de las primas ampliadas del ACA a finales de 2025 han provocado que menos pacientes tengan seguro o que opten por pólizas con deducibles elevados, lo que afecta especialmente a las cirugías aplazables.
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La reacción de los analistas fue inmediata y generalizada, aunque ninguno ha abandonado su recomendación positiva. Leerink recortó su objetivo de 573 a 454 dólares, Citi lo redujo de 590 a 500 y eliminó su recomendación de compra a 90 días por los riesgos sanitarios, y JPMorgan lo situó en 450 dólares. Mizuho lo bajó a 400 dólares y mantuvo "hold", citando una demanda estancada de componentes adicionales. El más optimista, Bernstein, lo ajustó de 750 a 685 dólares, pero mantiene "outperform". Otros recortes vinieron de Raymond James (de 577 a 483), RBC Capital (de 600 a 575), Stifel (de 670 a 550), TD Cowen, BTIG y Baird. La horquilla actual de objetivos se mueve entre 450 y 685 dólares, reflejando la incertidumbre a corto plazo frente a la confianza a largo plazo.
En el plano técnico, la acción presenta signos de sobreventa extrema. El RSI de 14 días se sitúa en 29,9 puntos, un nivel que históricamente ha precedido rebotes en grandes valores revalorizados. El precio cierra un 28% por debajo de su media móvil de 200 días, situada en 419,66 euros, y acumula una caída del 41,5% desde el máximo histórico de 516,50 euros alcanzado el 7 de enero. La volatilidad anualizada a 30 días se ha disparado al 54,28%, reflejo de la sacudida bursátil.
Pese al castigo, la compañía mantiene su previsión anual de crecimiento mundial de procedimientos en el rango del 13,5% al 15,5%, cerca del punto medio. Las dudas se concentran en EE.UU., donde el efecto del ACA podría seguir lastrando la demanda de intervenciones programables durante los próximos trimestres. Por el contrario, Europa y Asia muestran un sólido dinamismo, mientras que China sigue lastrada por la competencia y la presión sobre precios. El mercado tendrá que esperar a los próximos informes para saber si la desaceleración estadounidense es coyuntural o estructural.
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