ITM Power: la encrucijada de junio entre el desplome semanal y los catalizadores del hidrógeno
Published on 06/08/2026 at 03:25 | Redaktion boerse-global.de
La semana pasada dejó una estela de números rojos en el fabricante de electrolizadores. El viernes, el título cerró en 1,68 euros, lo que supone un desplome del 14,45% en una sola sesión y una pérdida acumulada del 26,75% en cinco días. Sin embargo, quien mire el gráfico anual verá que el valor sigue en terreno claramente positivo: desde enero, la revalorización alcanza el 131,01%. Ahora, junio se presenta como un mes bisagra con hasta tres decisiones clave que pueden apuntalar la recuperación o profundizar la corrección.
El mercado descuenta las noticias con extrema volatilidad. Mientras Goldman Sachs mantiene su recomendación de venta con un precio objetivo de 63 peniques, alegando que la compañía sigue fundamentalmente sobrevalorada, Jefferies ha elevado su objetivo hasta 200 peniques y se muestra extremadamente alcista. Morgan Stanley, por su parte, adelanta el punto de equilibrio operativo al ejercicio 2028. Esta divergencia refleja que la cotización depende por completo del éxito de los próximos hitos industriales.
El proyecto Chronos, la pieza central
La decisión de inversión final para el programa Chronos es el detonante más esperado. La nueva generación de stacks PEM, con una potencia de 2,5 megavatios por unidad —tres veces más que la anterior—, promete reducir los costes de capital en un 40%. El plan industrial incluye la construcción de una línea de producción completamente automatizada en Sheffield, con capacidad para un gigavatio al año. Para ello, ITM Power ha presupuestado un desembolso propio de 120 millones de libras, que se suma a un paquete de ayudas públicas de 86,5 millones.
Sin embargo, el visto bueno final está supeditado a que la Autoridad de Competencia y Mercados británica (CMA) apruebe una subvención de 46,5 millones de libras. La decisión se espera para este mes. El consejero delegado, Dennis Schulz, ha condicionado su propio paquete retributivo de 1,3 millones de acciones a la materialización de este proyecto. Jefferies advierte de que un fracaso de Chronos podría acarrear un riesgo bajista superior al 50% para el valor.
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Dos frentes adicionales en paralelo
Mientras el foco está en Chronos, otras dos palancas pueden moverse en junio. La subasta británica de hidrógeno HAR2, que cubre hasta 875 megavatios, tiene a ITM Power como proveedor preferente para dos proyectos. La administración prevé adjudicar los contratos antes de que termine 2026, y las primeras señales podrían llegar este mismo mes.
El segundo frente es el proyecto Humber H2ub de Uniper en Killingholme. ITM Power suministrará seis módulos Poseidon de 20 megavatios cada uno para la primera fase, cuya puesta en marcha está prevista para 2029. La licencia de obras se concedió en marzo de 2026 y la decisión final de inversión de Uniper también se espera en junio. El proyecto tiene potencial para escalar hasta más de 200 megavatios en fases posteriores.
Avances financieros que contrastan con la presión del mercado
Los fundamentales no son malos. En el primer semestre del ejercicio 2026, ITM Power registró unos ingresos récord de 18 millones de libras, y la previsión anual se sitúa entre 40 y 43 millones. La cartera de pedidos alcanza los 152 millones, de los cuales el 71% se considera rentable. La pérdida de ebitda ajustado se redujo a 11,9 millones en el semestre.
Además, la entrada de Great British Energy con 40 millones de libras —que le ha convertido en el segundo mayor accionista con cerca de 72 millones de títulos— ha reforzado la hoja de balances. La liquidez neta estimada al cierre del ejercicio se ha elevado hasta un rango de 210 a 215 millones, frente a los 170-175 millones previstos anteriormente. En el lado de los insiders, el director técnico Simon Bourne vendió la mayoría de sus opciones sobre 1,3 millones de acciones a un precio medio de 157,44 peniques, alegando obligaciones fiscales, aunque retuvo 656.000 títulos.
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La reacción del inversor minorista y el análisis técnico
Durante la sesión más dura del desplome, el 63% de las órdenes sobre ITM Power en Interactive Investor fueron compras, lo que indica que los particulares aprovecharon el retroceso para aumentar posiciones. El valor fue uno de los más negociados en esa plataforma.
Técnicamente, el título cotiza un 34,99% por debajo del máximo alcanzado el 29 de mayo, pero sigue un 158,64% por encima del mínimo de febrero. La media móvil de 200 sesiones, situada en 0,99 euros, actúa como soporte clave si el escenario negativo se materializa. El próximo hito en el calendario es la publicación de los resultados anuales el 15 de septiembre. Hasta entonces, el destino de la acción depende de que las tres decisiones de junio se traduzcan en contratos firmes, mayor carga de trabajo y márgenes más sólidos.
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