Kakao: Überraschende Rally

Der Kakaomarkt hat am Freitag eine dynamische Kehrtwende vollzogen und den stärksten Handelstag des laufenden Monats verbucht. Während fundamentale Daten eigentlich für sinkende Preise sprachen, sorgte ein schwächelnder US-Dollar für eine aggressive Eindeckungswelle bei Leerverkäufern.

Währungsdruck löst Kurssprung aus

Der US-Dollar-Index (DXY) fiel auf ein Vier-Wochen-Tief, was Rohstoffe für Käufer außerhalb des Dollarraums attraktiver machte. Besonders Investmentfonds, die zuvor massiv auf fallende Kurse gesetzt hatten, sahen sich zum Handeln gezwungen. Diese Eindeckungskäufe trieben den Mai-Kontrakt in New York bis zum Handelsschluss auf 3.246 US-Dollar nach oben.

Interessanterweise ignorierte der Markt dabei die sich entspannende Versorgungslage. In der Elfenbeinküste, dem weltweit wichtigsten Anbaugebiet, stiegen die Hafenanlieferungen im Vergleich zum Vorjahr leicht an. Zudem erreichten die offiziell überwachten Lagerbestände den höchsten Stand seit 19 Monaten. Die logistischen Engpässe, die den Markt zu Beginn der Saison belasteten, scheinen sich durch zusätzliche Exportquoten allmählich aufzulösen.

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Sektor-Performance im Überblick

Während Kakao die Gewinne bei den sogenannten "Soft Commodities" anführte, zeigten sich andere Rohstoffe weniger dynamisch:

• NY Kakao (Mai '26): +2,66 % (Short-Covering)
• London Kakao (Mai '26): +2,37 % (Fonds-Positionierung)
• Arabica Kaffee (Mai '26): +1,85 % (Unterstützt durch starken Real)
• Rohzucker (Mai '26): -0,79 % (Hohes globales Angebot)

Technische Signale hellen sich auf

Aus technischer Sicht hat sich das Bild kurzfristig deutlich verbessert. Kakao konnte wichtige Durchschnittslinien im Bereich von 3.175 bis 3.205 US-Dollar zurückerobern. Sogar der gleitende Durchschnitt der letzten 200 Tage bei rund 3.240 US-Dollar wurde auf Schlusskursbasis überschritten. Mit einem Relative-Stärke-Index (RSI) von etwa 60 hat der Rohstoff zwar Momentum gewonnen, gilt aber noch nicht als überkauft.

Trotz der aktuellen Erholung bleibt die Stimmung am Markt vorsichtig. Für die Saison 2025/26 wird weiterhin ein globaler Produktionsüberschuss von 164.000 Tonnen prognostiziert. Händler erwarten daher in den kommenden Tagen zunächst eine Konsolidierung in der Spanne zwischen 3.150 und 3.300 US-Dollar.

Am Donnerstag, den 16. April, rückt die Nachfrageseite in den Fokus. Dann veröffentlicht die European Cocoa Association (ECA) die Mahlzahlen für das erste Quartal. Diese Daten werden zeigen, ob der Schokoladenkonsum trotz der volatilen Preise stabil geblieben ist, nachdem erste Schätzungen für das Ostergeschäft einen Rückgang von 5 Prozent signalisierten.

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