Kratos Defense: el reino dividido entre el desplome bursátil y un backlog récord
Published on 06/23/2026 at 08:24 | Redaktion boerse-global.de
El precio de las acciones de Kratos Defense ha perdido un tercio de su valor desde que comenzó el año, hasta situarse en 44,94 euros, un 60% por debajo del máximo de 52 semanas alcanzado el 20 de enero. La causa inmediata fue el anuncio de un alto el fuego de 60 días entre Estados Unidos e Irán, que el presidente Trump presentó como antesala de negociaciones sobre el estrecho de Ormuz y el programa nuclear iraní. Pero mientras el mercado castiga al valor, la compañía registra la mayor cartera de pedidos de su historia y acelera su expansión hacia el ámbito civil.
El primer trimestre de 2026 arrojó unas ventas de 371 millones de dólares, un 22,6% más que un año antes, con el segmento de sistemas no tripulados creciendo un 30,9%. La cartera de pedidos alcanzó los 2.010 millones de dólares, récord absoluto, y el ratio book-to-bill se situó en 1,6 veces. Para el conjunto del año, la dirección prevé ingresos de entre 1.700 y 1.760 millones de dólares, una proyección que el consejo elevó recientemente. La pipeline de oportunidades supera los 14.000 millones de dólares en contratos potenciales.
JPMorgan reaccionó elevando la recomendación de neutral a overweight, aunque recortó el precio objetivo de 99 a 82 dólares, basado en 6,5 veces las ventas estimadas para 2027 (2.200 millones de dólares). El analista Seth Seifman destacó las victorias comerciales, las alianzas con grandes actores del sector y la capacidad de Kratos para ofrecer sistemas de alta calidad a precios competitivos. En el segmento hipersónico, el banco modela ingresos de 200 millones de dólares en 2025, 400 millones en 2026 y 700 millones en 2027, además de un contrato exclusivo previsto de más de 1.000 millones. La producción de motores turbojet (Spartan) escalará hasta 3.000 unidades en 2027 y entre 5.000 y 6.000 en 2028. Citizens y BTIG se mostraron más cautos, rebajando sus objetivos a 105 y 100 dólares respectivamente, por la menor visibilidad en las ventas del dron Valkyrie.
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Paralelamente, Kratos busca diversificarse hacia el mercado civil para reducir su dependencia de los presupuestos de Defensa. A mediados de junio la empresa demostró su tecnología de autonomía enviando dos camiones articulados en modo platooning a lo largo de más de 2.500 millas, desde Charlotte (Carolina del Norte) hasta la base naval de Coronado, en el sur de California. Los vehículos transportaban equipamiento para carreras NASCAR. El primer camión iba tripulado por un conductor humano, mientras el segundo le seguía de forma autónoma mediante GPS y sensores. La compañía describe esta prueba como un paso hacia el lucrativo mercado de la logística autónoma y como muestra de su estrategia de doble uso.
El crecimiento tiene un coste. Para 2026 la compañía prevé un flujo de caja libre negativo de entre 85 y 105 millones de dólares, y JPMorgan calcula una salida de efectivo de 98 millones, lastrada por inversiones de capital de 165 millones. Tras una ampliación de capital en febrero, Kratos disponía de 1.500 millones de dólares en efectivo a finales de marzo, colchón suficiente para financiar la ampliación de capacidad. La deuda neta no parece una amenaza inmediata.
Desde el punto de vista técnico, el RSI se sitúa en 38,2, rozando el territorio de sobreventa, mientras la volatilidad anualizada a 30 días alcanza el 76%, reflejo de un escenario binario. El Congreso estadounidense debate en estos momentos el presupuesto de Defensa para 2027, que contempla incrementos sustanciales del gasto. Si se aprueba en los términos actuales, Kratos saldría beneficiada directamente. Además, la compañía debe confirmar en agosto el objetivo de crecimiento orgánico del 18,5% y comenzar las primeras entregas de su segmento hipersónico, con una cartera de 120 motores ya contratados. Los próximos meses definirán si la presión diplomática o la fortaleza operativa se imponen en el precio de la acción.
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