La doble cara de SpaceX: un cohete imbatible y una cuenta de resultados dispar justo antes de su OPV récord
09.06.2026 - 14:35:08 | boerse-global.de
El Falcon 9 batió el lunes su propia marca de fiabilidad al completar el 35.º vuelo de un mismo propulsor. El Booster 1067 despegó a las 12:13 hora peninsular desde Cabo Cañaveral, depositó 29 satélites Starlink en órbita y aterrizó sin contratiempos sobre la plataforma "A Shortfall of Gravitas". El hito llega solo cuatro días antes de que SpaceX debute en el Nasdaq, y sirve como carta de presentación operativa ante los inversores que se preparan para la mayor OPV de la historia.
La compañía prevé colocar cerca de 556 millones de acciones clase A a un precio fijo de 135 dólares por título, lo que reportaría unos ingresos totales de aproximadamente 75.000 millones de dólares. La solicitud de cotización abarca tanto el Nasdaq Global Select Market como el Nasdaq Texas. La valoración esperada de 1,78 billones de dólares catapultaría a SpaceX directamente al club de las empresas más grandes del mundo, con la posibilidad de ingresar en el índice Nasdaq-100 tras apenas 15 jornadas de negociación.
Una demanda que triplica lo habitual
Los libros de órdenes se han disparado: los inversores institucionales ya han comprometido más de diez mil millones de dólares, y la emisión está doblemente sobresuscrita a pocos días del precio definitivo. Fidelity Investments ha roto su tradición al reducir drásticamente el umbral para que los minoristas participen; ahora basta con un saldo de 2.000 dólares en la cuenta, frente al medio millón que exigía antes. La decisión responde a que SpaceX ha reservado un 30% de los títulos para el público general, cuando en los grandes estrenos tecnológicos lo habitual es un 10%.
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Starlink vuela solo, pero la incógnita es Starship
Las cifras del primer trimestre de 2026 dibujan dos realidades opuestas dentro de la misma empresa. El segmento de conectividad —dominado por Starlink— generó unos ingresos de 3.260 millones de dólares, un 31,6% más que un año antes. Su resultado operativo alcanzó los 1.190 millones, y los suscriptores pasaron de 5 a 10,3 millones en doce meses.
En la otra cara de la moneda, el segmento espacial facturó solo 619 millones, un 28% menos que los 865 millones del mismo periodo del ejercicio anterior. El agujero operativo pasó de 70 millones a 662 millones de dólares. La razón: SpaceX invierte con fuerza en el desarrollo de Starship y su infraestructura asociada, lo que disparó los gastos de I+D del segmento un 76,8% interanual. La constelación de Starlink suma ya más de 10.580 satélites activos.
El factor xAI y el escollo regulatorio
Mientras ultima el IPO, el equipo directivo se ha reunido con cerca de 300 inversores institucionales en la sede neoyorquina de Morgan Stanley. La presidenta Gwynne Shotwell y el director financiero Bret Johnsen han tenido que defender la reciente compra del startup de inteligencia artificial xAI por 250.000 millones de dólares. Los analistas quieren saber cómo encaja esa adquisición en el ecosistema aeroespacial de la compañía.
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La euforia bursátil, sin embargo, no ha borrado un contratiempo técnico. La Administración Federal de Aviación (FAA) ha impuesto una prohibición de vuelo al nuevo Starship V3 después de que, durante un ensayo en mayo, los motores del propulsor no encendieran según lo previsto. SpaceX mantiene su objetivo de alcanzar 1.000 lanzamientos anuales con esa nave, y el dinero de la OPV está llamado a financiar esa ambición.
El próximo miércoles 11 de junio se fijará el precio definitivo de la colocación, y al día siguiente comenzará la cotización en el Nasdaq bajo el ticker SPCX. Con una flota que ya acumula más de 660 misiones completadas y una tasa de reutilización del 95%, la gran pregunta para los inversores es si los márgenes de Starlink podrán absorber durante años las pérdidas crecientes del programa Starship.
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