La nueva hoja de ruta de Strategy: colchón de 2.550 millones, ventas de bitcóin y un dividendo al 12%
Published on 07/04/2026 at 08:53 | Redaktion boerse-global.de
La volatilidad que ha convertido a Strategy en un péndulo bursátil encontró esta semana un catalizador inesperado. El valor cerró el viernes en 92,50 euros, con un avance diario del 4,95% y un repunte semanal cercano al 27%. El movimiento aleja al título del suelo de 71,91 euros marcado a finales de junio y rompe una dinámica que había llevado las pérdidas acumuladas en el año al 31%. Sin embargo, el rebote es todavía una isla en medio de un océano rojo: desde el máximo de 52 semanas, situado en 391,80 euros en julio de 2025, el desplome supera el 76%.
Detrás del giro está el nuevo Digital Credit Capital Framework, un esquema que liquida la estrategia de acumulación pasiva de bitcóin. El consejo aprobó una reserva formal en efectivo de 2.550 millones de dólares, destinada a cubrir dividendos de las acciones preferentes stretch (STRC) y otros pasivos. Para alimentar ese colchón, la compañía ha autorizado por primera vez la venta de bitcóin: hasta 1.250 millones de dólares de sus tenencias —que al cierre del semestre ascendían a 847.363 bitcoines— podrán ser monetizados bajo condiciones de mercado específicas. A esto se suman dos programas de recompra, cada uno por 1.000 millones de dólares: uno para acciones ordinarias clase A y otro para los digital credit securities de alto rendimiento.
El cambio de política no es solo de volumen, sino de naturaleza. Strategy pasa de ser un comprador neto a un gestor activo de su tesorería. La combinación de la reserva en dólares y la capacidad de monetización genera una cobertura de liquidez de aproximadamente 3.800 millones de dólares, suficiente para atender dividendos e intereses durante unos 25,9 meses. A partir de julio de 2026, la tasa de dividendo de las STRC subirá al 12%, un incentivo que el nuevo marco pretende sostener sin recurrir a emisiones dilutivas.
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Los analistas no han tardado en ajustar sus cuentas. BTIG y TD Cowen redujeron sus precios objetivo tras la corrección del bitcóin a comienzos de año, pero mantuvieron la recomendación de compra. Su argumento: el nuevo marco pone un suelo bajo la acción al eliminar el riesgo de que Strategy se vea forzada a emitir nuevo capital para pagar los dividendos preferentes, exactamente el temor que había pesado sobre el valor.
El mercado, no obstante, sigue desconfiando a medio plazo. La acción cotiza muy por debajo de sus medias móviles: la de 50 sesiones está en 122,46 euros, la de 100 en 119,95 y la de 200 en 148,84. La volatilidad anualizada a 30 días alcanza el 90,66%, y el RSI se sitúa en 44,3, sin señales claras de sobrecompra ni sobreventa. La verdadera prueba llegará en agosto, cuando la compañía publique los resultados del segundo trimestre de 2026. Por primera vez, los inversores podrán evaluar si el nuevo arsenal de liquidez y recompras logra estabilizar un barco que navega en aguas turbulentas.
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