La paradoja geopolítica del oro: la guerra impulsa el petróleo y la Fed, no el lingote
Veröffentlicht: 14.07.2026 um 03:42 Uhr, Redaktion boerse-global.de
El oro cae a 4.019 dólares por onza y la explicación rompe todos los manuales. En teoría, una escalada militar en Oriente Próximo debería disparar la demanda de refugio seguro. En la práctica, el conflicto entre Estados Unidos e Irán está alimentando el petróleo, la inflación y la expectativa de una Fed más dura –y eso pesa más que el miedo al caos. El lingote perdió un 2,61% el lunes, con un mínimo intradía de 4.001,40 dólares, y acumula una caída del 7,19% en el último mes.
Washington lanzó el domingo su cuarto ataque contra Irán en una semana, como represalia por el ataque iraní a un buque de carga con bandera chipriota. Teherán respondió amenazando con cerrar “hasta nuevo aviso” el estrecho de Ormuz, una advertencia que el Mando Central estadounidense desmintió pero que bastó para disparar el crudo un 5% en la semana. El encarecimiento de la energía aviva el fantasma de una nueva oleada inflacionista, y esa es la peor noticia para el oro.
Los mercados descuentan ya una probabilidad cercana al 70% de que la Reserva Federal suba los tipos en septiembre, frente al 60% de hace apenas unos días. El nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh, comparece hoy ante el Congreso en su primera gran prueba de fuego, y esta semana se publican el IPC de junio y las ventas minoristas de EE.UU. Si los datos confirman la presión alcista sobre los precios, el metal precioso –que no paga intereses– seguirá sufriendo el lastre de una política monetaria restrictiva.
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Los bancos centrales, sin embargo, no se arredran. El Banco Popular de China aumentó sus reservas en 15 toneladas en junio, su vigésimo mes consecutivo de compras y la mayor adición mensual en más de dos años y medio. Polonia va todavía más lejos: en el primer semestre de 2026 adquirió 82 toneladas, elevando sus tenencias a 632,4 toneladas. Su gobernador, Adam Glapi?ski, explicó que aprovecharon la reciente debilidad del precio para engordar las reservas estratégicas, con la vista puesta en el objetivo de 700 toneladas. Aun así, la demanda oficial no logra contrarrestar la oleada vendedora.
A la compleja ecuación se suma un factor geopolítico adicional: la Unión Europea ha decretado un embargo total al oro sudanés. Los ministros de Exteriores comunitarios prohibieron desde este lunes la compra, importación y transporte de oro procedente de Sudán, así como la exportación de productos químicos necesarios para su extracción. La medida busca cortar una de las principales fuentes de financiación de las partes en la guerra civil sudanesa. A corto plazo, la decisión puede reducir la oferta en los mercados legales, pero el impacto en el precio se diluye ante la fuerza de los vientos macroeconómicos.
Desde el punto de vista técnico, la corrección que comenzó tras el récord histórico de 5.626,80 dólares alcanzado en enero sigue su curso. El oro cotiza un 28,56% por debajo de aquel máximo. El RSI se sitúa en 37,6, rozando el umbral de sobreventa. La distancia con la media de 50 sesiones –4.355,23 dólares– es del 7,71%, y con la de 200 sesiones, del 11,44%. El soporte clave está en el mínimo de 52 semanas de 3.901,30 dólares, a solo un 3% del cierre actual. La publicación del IPC estadounidense el martes decidirá si el lingote puede mantenerse por encima del nivel psicológico de los 4.000 dólares o si la presión vendedora se intensifica.
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