La plata cae a mínimos de seis meses: el dólar y el petróleo desactivan el tradicional refugio geopolítico
Published on 07/19/2026 at 20:51 | Redaktion boerse-global.de
Si algo ha enseñado esta semana a los inversores es que ni siquiera un conflicto en Oriente Próximo garantiza el rally de los metales preciosos. El precio de la plata cerró el viernes 19 de julio en 56,22 dólares la onza, con un descenso semanal del 6,70%, después de marcar un mínimo intradía de 54,77 dólares, el nivel más bajo en seis meses. La contradicción salta a la vista: justo cuando las tensiones entre Estados Unidos e Irán escalan a cotas que no se veían desde hace años, la plata no solo no se beneficia, sino que se desploma.
El dólar se impone como activo refugio
La escalada militar ha sido constante. La aviación estadounidense bombardeó objetivos iraníes por octava noche consecutiva, y el sábado el presidente Donald Trump elevó la apuesta al amenazar con ataques contra infraestructura iraní si fracasan las conversaciones diplomáticas. Dos soldados estadounidenses murieron en un ataque de represalia iraní contra la ciudad jordana de Aqaba, y las Guardias Revolucionarias lanzaron drones contra bases de EE.UU. en Kuwait, de los cuales una treintena fueron interceptados sobre Ahvaz. Mientras Pakistán y los Emiratos Árabes Unidos intentan mediar, el acuerdo marco previo se da por desahuciado.
Sin embargo, en los mercados financieros el dinero ha buscado cobijo en el dólar estadounidense, no en la plata. Al estar el metal cotizado en dólares, la fortaleza del billete verde lastra directamente su precio. A ese efecto se suma una subida del crudo de más del 14% en una semana, hasta máximos de 19 semanas, avivada por el temor a que el estrecho de Ormuz se convierta en zona de conflicto. El encarecimiento de la energía alimenta las expectativas inflacionistas y refuerza la percepción de que la Reserva Federal, bajo la presidencia de Warsh, mantendrá una política monetaria restrictiva, lo que penaliza a los activos que no generan intereses, como la plata.
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Déficit físico frente a desinversión institucional
Por paradójico que resulte, el mercado físico de plata acumula ya entre cinco y seis años consecutivos de déficit estructural. Desde 2021 se han retirado más de 700 millones de onzas de los inventarios, y la demanda industrial —sobre todo de los sectores solar y electrónico— se mantiene robusta, aunque alguna previsión apunta a un ligero descenso hasta unos 640 millones de onzas en 2026. Aun así, los inversores institucionales están vendiendo: Crescent Grove redujo su posición en el iShares Silver Trust un 65% durante el primer trimestre del año. Esa presión vendedora anula de momento el respaldo fundamental de la escasez física.
Señales técnicas de debilidad y un abanico de pronósticos récord
En el plano chartista, la cota de 54,77 dólares se erige ahora como el soporte clave de cara a la próxima semana. Si se pierde de forma sostenida, los analistas sitúan el siguiente escalón en la marca psicológica de 54,00 dólares y, más abajo, en el nivel de ruptura del máximo de 2011, alrededor de 49,00 dólares. El precio cotiza un 16,36% por debajo de su media de 50 días (67,22 dólares) y un 23,79% por debajo de la media de 200 días (73,77 dólares). La media de 20 días actúa como techo desde junio, frenando cualquier intento de recuperación. Para que los alcistas tomen el control, sería necesario recuperar la zona de 61,02 dólares. El índice de fuerza relativa (RSI) se sitúa en 34,6 puntos, rozando la zona de sobreventa, aunque sin generar aún una señal de giro clara. La distancia desde el máximo de 52 semanas (121,78 dólares en enero) es ya del 53,84%.
La última encuesta de la LBMA entre participantes del mercado revela una dispersión inusual para las previsiones de 2026: las estimaciones oscilan entre 42 y 165 dólares por onza. Esa horquilla tan amplia refleja el pulso entre los factores alcistas estructurales (déficit, demanda solar y de vehículos eléctricos) y los bajistas (política monetaria agresiva, fortaleza del dólar). El ratio oro/plata, que se situó en torno a 69,3 a mediados de semana, confirma la debilidad relativa de la plata frente al oro.
La evolución en los próximos días dependerá casi por completo del pulso geopolítico. Si las amenazas de Trump se materializan en ataques a infraestructura iraní, el soporte de 54,00 dólares podría probarse de inmediato. En cambio, si se abre una ventana de distensión, la resistencia de 61,02 dólares se perfila como la primera oportunidad seria de rebote. Hasta entonces, el petróleo y el dólar seguirán marcando el ritmo del metal, por mucho que el déficit físico grite desde la retaguardia.
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