La plata capea el temporal geopolítico: el precio sube a 56,80 dólares mientras el petróleo y la Fed tiran en direcciones opuestas
Published on 07/20/2026 at 15:43 | Redaktion boerse-global.de
Por quinta sesión consecutiva, la plata ha cerrado en positivo. Este lunes, la onza se negociaba a 56,80 dólares, un alza del 1,5% respecto al viernes, pero la fotografía anual sigue siendo desoladora: un desplome del 20% en lo que va de año. En el último mes acumula una caída cercana al 13%. Aun así, en términos interanuales el metal blanco conserva una ganancia del 46%.
La tregua en los mercados de metales preciosos es frágil. El repunte de las últimas jornadas se ha producido en un contexto de máxima tensión geopolítica entre Estados Unidos e Irán, que al mismo tiempo alimenta las expectativas de una subida de tipos de la Reserva Federal. Dos fuerzas contrapuestas que convierten cualquier movimiento de la plata en un equilibro sobre la cuerda floja.
Escalada nocturna en Oriente Próximo
La noche del 20 de julio trajo consigo la novena oleada de ataques aéreos estadounidenses contra centros de mando, defensas antiaéreas y lanzaderas de misiles en territorio iraní, según Reuters. La respuesta iraní no se hizo esperar: los Guardianes de la Revolución atacaron objetivos en Kuwait y Bahréin, y declararon destruidos por minas dos petroleros en el estrecho de Ormuz —la ruta marítima clave para el tránsito de crudo— advirtiendo de que la vía seguirá insegura mientras continúen las acciones de EE.UU. Otro buque resultó dañado cerca de la costa omaní por causas aún no esclarecidas. En total, 17 soldados estadounidenses han muerto en la escalada, según fuentes oficiales, y Washington ha desplegado aviones adicionales F-16 y F-35 en la región.
El impacto en los mercados energéticos fue inmediato: el barril de Brent superó los 90 dólares, un salto del 30% desde los mínimos de julio, y el tráfico marítimo por el estrecho quedó prácticamente paralizado. La disparada del petróleo aviva los temores inflacionarios y refuerza el argumento de que la Fed mantendrá una política monetaria restrictiva durante más tiempo.
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La Fed se endurece: del 47% al 61% en apenas días
La presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, advirtió el viernes de que la inflación sigue siendo un problema generalizado, mientras que el presidente de la Fed, Kevin Warsh, dejó claro que la lucha contra la subida de precios no está ganada, pese al moderado descenso mensual del IPC en junio (el primero desde 2020). La rentabilidad del bono estadounidense a dos años se mantiene cerca del 4,2%, señal de que los operadores de renta fija descuentan nuevos movimientos alcistas antes de que acabe el año.
El CME FedWatch sitúa ahora la probabilidad de una subida de tipos en septiembre en el 61,4%. Tan solo unos días atrás era del 47%. El cambio de expectativas ha sido vertiginoso: las solicitudes de seguro de desempleo cayeron más de lo esperado, los precios al productor repuntaron inesperadamente y aunque los precios al consumo y a la importación bajaron en junio, el mercado optó por centrarse en los datos que avivan el fuego inflacionario.
Oro frente a plata: el ratio se relaja
Un indicador seguido de cerca por los analistas, la ratio oro-plata, refleja una relativa fortaleza del metal blanco. El lunes se situó en 70,74, frente a 71,77 del viernes. Cuando la ratio baja, significa que la plata se aprecia con más intensidad que el oro. Este movimiento sugiere que, pese a la presión de los tipos de interés, la demanda de refugio vinculada al conflicto está fluyendo más hacia la plata que hacia el oro, lastrado este último por un dólar fuerte.
El viento de cola estructural de la demanda industrial
Más allá de la geopolítica, la plata cuenta con un sostén fundamental: su uso en electrónica, paneles solares y tecnología médica. La demanda industrial se mantiene robusta, sobre todo desde el sector solar, y el mercado arrastra un déficit estructural de oferta. Analistas de Huatai Futures califican la posición de la plata como neutral a corto plazo, alertando de que los riesgos geopolíticos podrían retrasar una recuperación sostenida de los metales preciosos. Otros observadores, citados por la prensa vietnamita, creen que la corrección aún no ha terminado pero mantienen el optimismo a largo plazo apoyados en la electrificación y la electrónica.
En el lado de la oferta, la producción sigue concentrada en México, Perú y China, con Australia, Chile, Bolivia, EE.UU., Polonia y Rusia como secundarios. Noticias recientes sobre incrementos de producción y nuevos descubrimientos en minas de plata añaden combustible a la especulación en el sector minero.
Dos caminos, un mismo metal
La plata se encuentra atrapada entre dos narrativas. Por un lado, la escalada en Oriente Próximo impulsa la demanda de activos refugio y presiona al alza el petróleo, lo que??amente favorece al metal blanco. Por otro, las crecientes expectativas de alzas de tipos penalizan a cualquier activo que no genere intereses, como la plata. Si el conflicto se intensifica aún más, la búsqueda de seguridad probablemente ganará la partida. Si las aguas se calman en el Golfo, la atención volverá a concentrarse en la decisión de la Fed de septiembre, y el viento podría soplar de nuevo en contra.
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