La plata encadena su sexto déficit anual: la demanda industrial y la inteligencia artificial reconfiguran el mercado
Published on 07/23/2026 at 03:51 | Redaktion boerse-global.de
El mercado de la plata vive un momento de tensión estructural que no encuentra precedentes recientes. Por sexto año consecutivo, la demanda global supera a la oferta disponible, y el desequilibrio se agrava: el déficit alcanzó los 46,3 millones de onzas, un 15% más que el ejercicio anterior, cuando se situó en 40,3 millones. Desde 2021, los inventarios sobre tierra han cedido ya 762 millones de onzas para cubrir el desajuste entre producción y consumo.
La cotización del metal refleja esta presión. Este miércoles, la onza de plata avanzó hasta los 59,38 dólares, un 0,97% más que los 58,81 dólares del martes. Durante la mañana, el precio ya mostraba signos de fortaleza: a las 10:10 horas se negociaba a 59,25 dólares, un 0,75% al alza. El movimiento se inscribe en una jornada alcista generalizada para las materias primas, donde el oro subió un 1,03% hasta los 4.119,86 dólares, el platino ganó un 1,35% (1.655 dólares) y el paladio se disparó un 1,86% hasta los 1.311,50 dólares.
El factor geopolítico y la sombra de la Fed
El contexto geopolítico añade una capa adicional de incertidumbre. Tras los ataques registrados en el estrecho de Ormuz, el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, amenazó a Irán con represalias, dando por concluido el alto el fuego que hasta ahora contenía las tensiones en la región. El petróleo reaccionó al instante: el Brent subió un 3,66% hasta los 94,34 dólares por barril, mientras que el West Texas Intermediate avanzó un 3,52% hasta los 87,31 dólares.
Sin embargo, el encarecimiento de la energía no es necesariamente una bendición para los metales preciosos. Los analistas advierten de que unos precios elevados del crudo presionan al alza las expectativas de tipos de interés reales, lo que frena el avance del oro y, por extensión, de la plata. A corto plazo, los inversores centran su atención en cualquier señal que pueda emitir la Reserva Federal sobre la senda futura de los tipos, un factor que suele actuar como catalizador inmediato en los mercados de metales.
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La industria, motor imparable de la demanda
El déficit estructural tiene un origen claro: la demanda industrial no da tregua. La economista Fidaa Mansour Al-Jawhari estima que los teléfonos inteligentes con capacidad 5G consumen entre un 10% y un 15% más de plata que sus predecesores de cuarta generación. La demanda vinculada al 5G podría alcanzar los 23 millones de onzas en 2030, lo que supone un incremento de aproximadamente el 200% respecto a los niveles actuales.
A este vector se suma el auge de los centros de datos para inteligencia artificial, que emplean grandes cantidades de plata en circuitos y contactos eléctricos. La caída en la demanda de plata para paneles solares se está viendo compensada con creces por este nuevo nicho tecnológico. En el plano de la inversión física, la demanda de monedas y lingotes crecerá un 18% este año, hasta su nivel más alto desde 2022.
Oferta limitada y exploración prometedora
Del lado de la producción, las posibilidades de expansión son reducidas. Aproximadamente el 74% de la plata se obtiene como subproducto de la minería de cobre, plomo y zinc, por lo que su volumen de extracción depende de la rentabilidad de esos metales base, no del precio de la plata.
Pese a ello, varias compañías exploradoras están logrando avances significativos. Silver Storm Mining ha reportado resultados de perforación en su proyecto La Parrilla, en México, con leyes de 661 gramos de plata equivalente por tonelada en un tramo de 3,7 metros, incluyendo un segmento de 1.231 gramos en 1,6 metros. Un segundo sondeo arrojó 328 gramos de plata equivalente en 15,35 metros.
En Perú, Silver X Mining Corp. ha ampliado su programa de perforación en el proyecto Red Silver de 1.200 a 6.650 metros, más de cinco veces el plan original, tras obtener muestras de roca con leyes de hasta 735 gramos de plata por tonelada en 65 metros.
Por su parte, Avino Silver & Gold Mines produjo 267.305 onzas de plata en el segundo trimestre, junto con 2.178 onzas de oro. Sumando la producción de cobre, el total equivale a cerca de 534.945 onzas de plata equivalente. En el proyecto La Preciosa, la producción de plata aumentó un 59% respecto al primer trimestre.
Los bancos apuntan alto, pero el camino es lento
A pesar de la reciente consolidación, la plata cotiza muy por debajo de los objetivos que manejan las grandes entidades financieras. JP Morgan fija un precio objetivo de unos 81 dólares por onza, mientras que la Commerzbank eleva su meta hasta los 90 dólares. El ratio oro-plata se sitúa actualmente en torno a 70, un nivel que, según algunos analistas, sugiere un potencial de recuperación relativa de la plata frente al oro si la demanda industrial se mantiene en la trayectoria esperada.
En el frente institucional, el comportamiento de los inversores no es homogéneo. Las fuertes entradas de capital procedentes de India, el este de Asia y Oriente Próximo han compensado con creces las importantes ventas registradas en Estados Unidos. El resultado neto mantiene el flujo de inversión en terreno positivo.
La combinación de inventarios menguantes, demanda industrial imparable y un puñado de noticias alentadoras en exploración dibuja un panorama constructivo para la plata a medio plazo. Pero a corto, los vaivenes geopolíticos y las expectativas sobre los tipos de interés en Estados Unidos seguirán marcando el ritmo de una rally que, pese a todo, no termina de consolidarse por encima de la barrera psicológica de los 60 dólares.
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