La plata se aferra a los 58 dólares: el ratio oro-plata se dispara a 69,7 y la Fed marca el pulso
Published on 07/27/2026 at 01:20 | Redaktion boerse-global.de
La plata ha logrado cerrar la semana con un avance del 4,04%, situando la onza en los 58,49 dólares al cierre del viernes. Un respiro para un metal que acumula una caída del 18% en lo que va de año y que aún coquetea con niveles muy alejados de su máximo histórico de 121,78 dólares alcanzado el pasado 29 de enero. Desde entonces, la pérdida acumulada asciende al 51,97%, un duro correctivo para quienes entraron en plena euforia.
El rebote semanal, sin embargo, no debe interpretarse como una señal de cambio de tendencia. El mercado se encuentra en una encrucijada: la próxima reunión de la Reserva Federal, prevista para el 28 y 29 de julio, será el principal catalizador. Los futuros apuntan a un 64% de probabilidades de que los tipos se mantengan sin cambios en el rango del 3,50% al 3,75%, pero un 36% descuenta ya una subida. La retórica de Kevin Warsh, presidente de la Fed, ha sido clara al priorizar la estabilidad de precios, lo que los analistas interpretan como un sesgo restrictivo que podría fortalecer el dólar y lastrar el precio del metal.
La geopolítica inyecta volatilidad
El conflicto entre Irán e Israel y los ataques hutíes contra infraestructuras saudíes han disparado la prima de riesgo geopolítico. El petróleo llegó a superar los 100 dólares por barril, y esta tensión se ha trasladado a los mercados de metales preciosos. La plata, además de su demanda industrial, se beneficia de su condición de activo refugio. El contrato de septiembre en el mercado de futuros subió un 5%, hasta los 58,90 dólares, mientras que el oro lo hizo de forma más moderada, con un avance del 1,3%.
En el frente industrial, la demanda sigue mostrando signos mixtos. La industria solar ha logrado reducir su consumo de plata en un 19% respecto a procesos anteriores, lo que a medio plazo podría aliviar la presión sobre la demanda física. Sin embargo, el Silver Institute prevé que 2026 sea el sexto año consecutivo de déficit de oferta. Cerca del 70% de la producción mundial de plata es un subproducto de la minería de cobre y zinc, lo que limita la capacidad de respuesta del mercado ante subidas de precios. Los centros de datos de inteligencia artificial y las plantas fotovoltaicas mantienen estable la demanda industrial.
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El ratio oro-plata, en máximos históricos
El ratio oro-plata se sitúa en 69,7, muy por encima de su media histórica de 60. Esto indica que la plata está infravalorada en términos relativos frente al oro, aunque el avance semanal del 4,04% ha reducido ligeramente esa brecha. Los analistas técnicos señalan que la zona de soporte entre 54,50 y 50 dólares se mantiene intacta, mientras que las resistencias a superar para una recuperación sostenible se sitúan en 61,02, 71,80 y 83,75 dólares.
El indicador RSI se encuentra en 44, sin señales de sobrecompra ni sobreventa. La media de 200 días queda un 21% por debajo del precio actual, lo que refleja la magnitud de la corrección sufrida desde enero.
El sentimiento minorista desafía la tendencia
Pese a la sangría en los precios, los inversores particulares mantienen un optimismo inusitado. Una encuesta de BullionVault entre más de 950 inversores en metales preciosos reveló un nivel récord de confianza alcista para mediados de 2026, superando incluso el registrado durante la rally de principios de año. Los especuladores han reducido sus posiciones tras la caída del 50% desde enero, pero los inversores a largo plazo parecen estar aprovechando los niveles actuales para acumular posiciones.
Productores como Fresnillo, Hecla Mining y Pan American Silver muestran signos de estabilización, lo que los analistas interpretan como una señal de que la presión vendedora está perdiendo fuerza.
La agenda de la semana
La semana que comienza estará marcada por varios eventos clave. El lunes 27 de julio se publicará el índice Ifo de clima empresarial en Alemania, relevante para la demanda industrial europea. El jueves 30 se conocerán la primera estimación del PIB estadounidense del segundo trimestre y los datos del PCE, la medida de inflación preferida de la Fed.
En el plano técnico, la atención se centra en la resistencia de los 60 dólares. Superarla abriría la puerta a los 64 dólares. Si el precio retrocede, el soporte en la zona de 54,50 a 55 dólares, probado con éxito en las últimas semanas, será clave para evitar una nueva caída.
La decisión de la Fed el martes determinará si la plata puede defender sus soportes o si, por el contrario, el metal volverá a poner a prueba los mínimos del año.
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