La Plata se Afianza en los 80 Dólares: Geopolítica, Déficit y una Fed Dividida Marcan el Rumbo
08.05.2026 - 13:11:41 | boerse-global.de
El mercado de la plata vive una semana de contrastes. El metal precioso cotiza este viernes en 80,35 dólares la onza, impulsado por la escalada de tensiones en Oriente Próximo, apenas unos días después de que el optimismo diplomático lo hubiera llevado a los 79,78 dólares. La volatilidad geopolítica se ha convertido en el motor principal del precio.
Los enfrentamientos entre fuerzas estadounidenses e Irán en la región del estrecho de Ormuz han disparado la demanda de activos refugio. La presencia de destructores con capacidad de interceptación de misiles en la zona aviva el temor a interrupciones en el suministro energético. La plata ha reaccionado con un avance del 2,5% en la sesión, superando la barrera psicológica de los 80 dólares por primera vez desde mediados de abril.
El entorno macroeconómico también juega a favor. Un dólar más débil abarata el metal para los compradores internacionales, mientras la caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidenses resta atractivo a las alternativas rentables. Desde el punto de vista técnico, el cruce al alza de la media móvil de 50 días ha activado una señal de compra a corto plazo que los analistas consideran relevante.
Sin embargo, el panorama no es unidireccional. La Reserva Federal sigue siendo un lastre estructural. La votación del Comité Federal de Mercado Abierto del pasado 29 de abril registró el mayor nivel de disenso en 34 años: cuatro miembros se opusieron a la decisión, tres de ellos exigiendo eliminar cualquier referencia a futuros recortes de tipos. Morgan Stanley ya anticipa que la Fed podría aplazar las bajadas de tipos hasta 2027. Los mercados de futuros descartan por completo un movimiento en la reunión de junio.
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En el frente fundamental, el déficit estructural persiste. El Silver Institute proyecta para 2026 el sexto año consecutivo de déficit, con un desajuste de 67 millones de onzas. La oferta global alcanzará un máximo de la década, 1.050 millones de onzas, pero el aumento de la producción minera se limita al 1%, insuficiente para cubrir la demanda. La industria solar está reduciendo el uso de plata en módulos fotovoltaicos —la demanda del sector caería un 7% hasta 194 millones de onzas—, pero la compensan los centros de datos de inteligencia artificial, los semiconductores y la movilidad eléctrica, donde la conductividad térmica y eléctrica del metal sigue siendo insustituible.
China ha añadido una variable adicional. Desde enero de 2026, Pekín exige permisos de exportación para la plata, un movimiento similar al aplicado con las tierras raras. Aunque el país solo aporta el 13% de la producción minera global, controla entre el 60% y el 70% de la capacidad de refinación mundial, lo que le otorga una influencia desproporcionada sobre las cadenas de suministro.
La ratio oro-plata se sitúa en 59,36, frente a 60,65 del día anterior. El promedio histórico de 65 a 75 sugiere que la plata cotiza en niveles de valoración justa, lejos de la infravolaración histórica que se detecta cuando la ratio supera los 80 puntos. La evolución de este indicador dependerá del desenlace de las negociaciones con Irán y de la próxima comunicación de la Fed en junio.
De cara al corto plazo, los operadores vigilan la zona de resistencia entre 82 y 83 dólares. Una superación sostenida de ese nivel podría acelerar la subida. Las condiciones son propicias: las tensiones geopolíticas no ceden, el petróleo alimenta las preocupaciones inflacionistas y el déficit estructural de oferta sigue sin resolverse. El récord de enero, por encima de 120 dólares, queda aún lejos, pero el camino parece despejado.
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