La plata se debate entre la escasez física y la fragilidad técnica: el empleo frío da un respiro, pero las resistencias frenan el avance
Published on 07/06/2026 at 09:33 | Redaktion boerse-global.de
El mercado de la plata encara una semana clave tras el rebote impulsado por la debilidad del empleo estadounidense. El metal cotiza este lunes en torno a 62,66 dólares por onza, un nivel que representa una subida semanal superior al 6,75%, pero que aún deja un saldo negativo del 7,71% en el mes y del 13,21% en lo que va de año. El trasfondo combina un déficit físico crónico con una delicada lectura técnica que mantiene en vilo a los inversores.
Los datos de empleo en EE.UU. sorprendieron el viernes al alza a la baja: solo se crearon 57.000 puestos de trabajo en junio, frente a las previsiones que oscilaban entre 110.000 y 113.000. Además, el Departamento de Trabajo revisó a la baja las cifras de abril y mayo en 74.000 empleos en conjunto. La tasa de paro bajó ligeramente del 4,3% al 4,2%, pero el golpe para las expectativas de tipos fue inmediato. Según el CME FedWatch Tool, la probabilidad de una subida de tipos en septiembre cayó al 50%, frente al 67% que se manejaba antes del informe. Para la plata, un activo que no genera intereses, un giro de la Fed hacia una postura menos restrictiva es un viento de cola.
Sin embargo, el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, matizó el optimismo al señalar que las expectativas de inflación se están debilitando, pero reiteró el compromiso del banco central con la estabilidad de precios. El mercado asume que la Fed mantendrá su política restrictiva hasta que los datos consoliden una tendencia desinflacionista clara.
El déficit de oferta no se discute: dos cifras, una misma escasez
Más allá de los vaivenes del corto plazo, la plata arrastra un desequilibrio estructural que se ha agravado en los últimos años. El Instituto de la Plata (Silver Institute) prevé que 2026 sea el sexto año consecutivo de déficit, con una brecha estimada de 67 millones de onzas. Otras voces del mercado sitúan ese mismo déficit en 46,3 millones de onzas, pero coinciden en que la demanda supera sistemáticamente a la producción minera y al reciclaje.
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Esta escasez se refleja en las existencias físicas. Los inventarios registrados de plata en la COMEX han caído alrededor de un 70% desde 2020, lo que añade presión a los precios en caso de un repunte sostenido de la demanda. La industria es la principal responsable: más del 50% del consumo mundial de plata se destina a aplicaciones industriales, con la fotovoltaica, la electromovilidad y la inteligencia artificial como motores de crecimiento. La transición hacia tecnologías de células solares más eficientes, como TOPCon y HJT, refuerza este apetito.
En el lado de la demanda, India también juega un papel creciente. Desde el 1 de abril de 2026, los bancos indios pueden aceptar plata como garantía de créditos, una medida que podría apuntalar la compra minorista a largo plazo. A corto plazo, sin embargo, las importaciones cayeron en mayo debido a la subida de los aranceles de entrada.
El petróleo y el dólar, dos factores que se entrecruzan
La evolución del crudo Brent, que se mueve entre 71 y 73 dólares por barril en julio, alivia las presiones inflacionistas y reduce el temor a una estanflación. Los avances en las conversaciones entre Estados Unidos e Irán contribuyen a asegurar el tráfico marítimo por el estrecho de Ormuz, lo que presiona los precios del petróleo a la baja y beneficia indirectamente a la plata al moderar las expectativas de inflación. No obstante, un dólar fuerte sigue siendo un lastre temporal para el metal, que tiende a cotizar a la inversa del billete verde.
Lectura técnica: resistencias por delante y soportes a prueba
El reboté desde los mínimos de junio ha permitido a la plata acercarse a una zona de resistencia clave. El nivel de 60,41-61,54 dólares, alcanzado el 3 de julio, se ha convertido en el primer escollo. Si la presión compradora logra superarlo de forma sostenida, los siguientes objetivos técnicos se sitúan en 64,25 y 69,85 dólares. No obstante, analistas como Christopher Lewis advierten de que la recuperación es frágil y que cualquier subida podría ser aprovechada para vender. Si el precio perfora el soporte de 57,13 dólares, el camino quedaría abierto hacia 56,50 e incluso un nuevo test de los 55 dólares. En caso de que la corrección se acelere, el mercado podría caer hasta la zona de 50 dólares.
El cuadro técnico a medio plazo es ambivalente. El RSI se sitúa en 43,5, en terreno neutral, mientras que la volatilidad a 30 días alcanza el 50%, lo que evidencia la brusquedad de los movimientos recientes. Desde el máximo de 52 semanas de 121,78 dólares (enero), la plata acumula una pérdida cercana al 49%, aunque se ha recuperado aproximadamente un 38% desde el mínimo de 45,51 dólares (octubre).
Los inversores esperan ahora la publicación de los precios de producción (PPI) en EE.UU. el 7 de julio, un dato que podría aclarar las próximas decisiones de la Fed y, con ello, el rumbo del metal precioso. Mientras tanto, la plata se agarra al déficit estructural para sostener un suelo que, por ahora, se resiste a ceder.
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