La trampa especulativa de la plata: cuando las apuestas alcistas se cruzaron con el empleo
06.06.2026 - 08:14:36 | boerse-global.de
La publicación del informe de empleo de mayo en Estados Unidos no fue buena noticia para la plata. Pero lo que agravó el correctivo del viernes fue la posición en la que se encontraban los grandes especuladores justo antes del golpe: alcistas recién reforzados. El metal precioso cerró la sesión en 74,12 dólares la onza, un 2% menos en la semana y cerca de un 40% por debajo de su máximo de 52 semanas, los 121,78 dólares.
El dato de empleo que cambió las reglas
El Departamento de Trabajo estadounidense informó de la creación de 172.000 nuevos puestos de trabajo no agrícolas en mayo, muy por encima de los 85.000 que esperaban los analistas. La tasa de desempleo se mantuvo estable en el 4,3%. El salario por hora subió un 3,4% interanual, lo que avivó los temores inflacionistas.
Este escenario aleja cualquier recorte de tipos a corto plazo. La Fed, con miembros como Jeffrey Schmid insistiendo en la paciencia monetaria, deja a la plata —activo que no paga intereses— en una posición vulnerable. El dólar se fortaleció y el rendimiento del bono americano a diez años escaló al 4,53%, lastrando directamente la cotización del metal.
Especuladores atrapados en la dirección equivocada
El informe COT del viernes, que refleja la situación al cierre del martes 2 de junio, revela que los grandes especuladores en futuros de plata de la COMEX mantenían una posición larga neta de 23.926 contratos, frente a los 22.223 de la semana anterior. Es decir, estaban aumentando sus apuestas alcistas y reduciendo las cortas justo cuando el mercado se giró en su contra. En el otro lado, los comerciales sostenían una posición corta neta de 42.661 contratos, con un interés abierto total de 102.809 contratos.
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La verdadera baza de este movimiento es que el mercado no estaba limpio de posiciones direccionales. Los especuladores acababan de añadir leña al fuego alcista y el castigo posterior amenaza con desencadenar una oleada de liquidaciones forzosas.
Grietas en la demanda industrial y déficit que no se cierra
Más allá del shock macro, la plata arrastra problemas estructurales. El Instituto de la Plata proyecta para 2026 el sexto año consecutivo de déficit de oferta, con una producción total que caería ligeramente hasta las 33.100 toneladas. Pero la demanda industrial flaquea: el sector solar, uno de los grandes motores del consumo de plata en los últimos años, reduce su necesidad del metal gracias a ahorros y nuevos materiales. El consumo en fotovoltaica pasaría de 5.804 a 4.698 toneladas, según las previsiones. La inversión en lingotes y monedas tendrá que cubrir ese hueco.
Los niveles que vigila el mercado
Con un RSI en 44 —zona neutral sin sobrecompra ni sobreventa—, la plata cotiza ahora un 3% por debajo de su media de 50 días, situada en 76,17 dólares. Los operadores miran de reojo los siguientes soportes: 66 y 65 dólares, y por debajo, 61 y 60 dólares. Si la zona de 65-66 dólares no se sostiene, el camino podría alargarse. En el lado de las resistencias, el primer escollo está en 71-72 dólares, seguido de la propia media móvil y los 78 dólares.
La combinación de una posición especulativa hinchada, un dato de empleo robusto y unas expectativas de tipos que se endurecen dibuja un panorama incómodo para la plata a corto plazo. La próxima semana será clave para determinar si los 65 dólares actúan como suelo o como antesala de nuevas caídas.
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