Marvell Technology: el golpe del modelo chino Kimi K3 borra un 34% en un mes, pero los institucionales doblan la apuesta
Published on 07/18/2026 at 14:41 | Redaktion boerse-global.de
La paradoja que domina a Marvell Technology en estos días es tan llamativa como instructiva: mientras la cotización se ha desplomado más de un tercio en las últimas cuatro semanas, varios inversores institucionales de peso han aprovechado el desplome para incrementar sus participaciones. El resultado es una fotografía de contrastes donde el pánico del mercado choca frontalmente con la convicción de quienes manejan los mayores patrimonios del planeta.
La chispa que encendió la mecha fue la presentación de Kimi K3, el modelo de inteligencia artificial desarrollado por la china Moonshot AI a mediados de julio. Con 2,8 billones de parámetros y disponible de forma gratuita, el sistema promete superar en pruebas comparativas a pesos pesados como Claude Opus 4.8 y GPT-5.5. Para los inversores globales, la señal fue inquietante: si un modelo así puede lograrse con menos recursos de los que presupone la industria estadounidense, quizá las ingentes inversiones en infraestructura de IA no estaban tan justificadas. El Philadelphia Semiconductor Index entró en territorio de oso al caer un 20% desde su máximo, y Marvell, como uno de los proveedores esenciales de chips para centros de datos, recibió el impacto de lleno.
El viernes, la acción cerró en 165,12 euros, con un tímido repunte del 0,30% que apenas maquilla lo sucedido. En el mes, el retroceso acumulado es del 34,57%, y desde el máximo de 52 semanas de 290,35 euros alcanzado el 3 de junio, la distancia supera ya el 43%. La volatilidad a 30 días se ha disparado hasta casi el 99%, un nivel propio de activos especulativos; el RSI de catorce sesiones ha caído a 35,3, rozando el territorio de sobreventa. Pese a todo, la tendencia de largo plazo aún se mantiene: el título cotiza un 21% por debajo de su media de 50 días (209,38 euros), pero sigue un 45% por encima de la media de 200 días (113,57 euros), lo que refleja la tensión entre el pánico inmediato y la trayectoria alcista de fondo.
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En medio de este vendaval, los grandes inversores han movido ficha durante el primer trimestre de 2026. D.A. Davidson & Co. elevó su participación un 48,8%, hasta 95.361 títulos valorados en 9,446 millones de dólares. Wealthfront Advisers incrementó un 8,6% su posición, hasta 76.173 acciones (7,545 millones de dólares). El movimiento más significativo fue el del California Public Employees Retirement System, que aumentó un 40,3% su tenencia hasta los 2.637.984 títulos, equivalentes a 261,29 millones de dólares y al 0,30% del capital social. Por el lado contrario, Bank of New York Mellon redujo un 5,3% su participación, aunque todavía mantiene 3.142.260 acciones por valor de 311,24 millones de dólares. En conjunto, la propiedad institucional de Marvell asciende al 83,51%.
Los directivos también han estado activos, aunque con un signo diferente. En los últimos 90 días, ejecutivos como el COO Chris Koopmans (10.000 acciones vendidas el 1 de julio a 281,92 dólares) y el CFO Daniel Durn (2.250 títulos el 23 de junio a 281,01 dólares) se desprendieron de un total de 45.981 acciones por unos 9,84 millones de dólares. Estas operaciones se ejecutaron bajo planes automáticos 10b5-1 establecidos en enero de 2026, por lo que no responden al desplome reciente sino a una planificación previa.
La fotografía fundamental, sin embargo, sigue siendo sólida. En el primer trimestre del ejercicio fiscal 2027, Marvell registró unos ingresos récord de 2.420 millones de dólares, un 27,6% más que el año anterior, con un beneficio por acción de 0,80 dólares. Para el trimestre en curso la compañía prevé un BPA de entre 0,88 y 0,98 dólares. La entrada de Nvidia con una inversión de 2.000 millones de dólares en marzo, la adquisición de Polariton Technologies (especialista en fotónica plasmónica) en abril y la presentación del conmutador Teralynx T100 —capaz de 102,4 terabits por segundo para clústeres de IA de alto rendimiento— refuerzan la apuesta estratégica por la conectividad óptica y los ASIC personalizados. Amazon, además, estudia vender los chips Trainium desarrollados junto con Marvell, según informaciones de prensa.
Los analistas mantienen una visión dispar pero mayoritariamente positiva. Bank of America lidera las expectativas con un precio objetivo de 365 dólares y recomendación de compra; Stifel y B. Riley lo siguen con 350 y 345 dólares, respectivamente. En el extremo opuesto, Evercore sitúa su objetivo en 155 dólares, mientras que Erste Group ha rebajado su calificación a "hold". El consenso global es de "Moderate Buy", con un precio medio de 245,45 dólares que representa un potencial alcista de casi el 34% desde el cierre del viernes. Un margen que, en estos momentos de pánico, invita a preguntarse si el mercado ha ido demasiado lejos en su castigo a un proveedor que, pase lo que pase con los modelos lingüísticos, seguirá siendo indispensable para que los centros de datos del futuro funcionen.
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