Micron: el 24 de junio, la prueba de fuego de un fabricante de memorias que ya vale un billón de dólares
Published on 05/28/2026 at 07:34 | Redaktion boerse-global.de
El próximo 24 de junio Micron publica los resultados de su tercer trimestre fiscal de 2026. El mercado no espera una simple actualización de cifras, sino la confirmación de que el fabricante de chips de memoria ha roto definitivamente con su pasado cíclico. La compañía ya vale más de un billón de dólares, su producción de HBM está agotada hasta finales de 2026 y el giro hacia contratos plurianuales está redefiniendo el sector.
La cotización se ha disparado un 837% en los últimos doce meses y un 197% en lo que va de año. A cierre del miércoles, el título terminó en 799,00 euros en Alemania, con una subida semanal del 21,82% y mensual del 85,53%. En Estados Unidos, la acción alcanzó los 955 dólares el 27 de mayo y llegó a dispararse casi un 20% en una sola sesión. Micron se ha convertido en la decimosexta empresa del mundo, y la decimotercera entre las cotizadas, en cruzar la barrera del billón de dólares de capitalización.
El motor de esta revalorización no es otro que la escasez estructural de High Bandwidth Memory. La compañía confirmó que toda su capacidad de HBM está vendida mediante contratos hasta el final de 2026. Eso otorga una visibilidad de ingresos inusual en una industria marcada por los altibajos de precios. Además, el agotamiento de existencias de DRAM convencional se ha acelerado: a finales de 2024 los inventarios del sector sumaban entre 13 y 17 semanas; a cierre de 2025 apenas quedaban de dos a cuatro semanas.
Esa contracción de la oferta da a Micron un poder de fijación de precios sin precedentes. En segmentos específicos de memoria, las subidas acumuladas desde principios de 2025 superan el 200%. La demanda de los centros de datos de inteligencia artificial es la causa: un servidor de IA requiere hasta seis veces más DRAM que uno estándar.
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Pero el cambio no es solo de ciclo, sino de modelo de negocio. Micron está abandonando el mercado spot tradicional para firmar acuerdos plurianuales con los grandes hiperescaladores. Recientemente cerró su primer contrato estratégico a cinco años con un socio aún no revelado. UBS considera que este movimiento acerca el perfil de la compañía al de los fabricantes de GPU, con mayor estabilidad en márgenes y múltiplos de valoración más elevados.
Paralelamente, la expansión industrial en Estados Unidos avanza sin pausa. El 22 de mayo de 2026 comenzó la producción de la tecnología 1? DRAM en la planta de Manassas (Virginia), una inversión de más de dos mil millones de dólares que cuadruplicará la capacidad de obleas del centro. Este enclave suministrará chips para los sectores de automoción, defensa e industria, complementando así el negocio de centros de datos. El proyecto se enmarca en un plan global de 200.000 millones de dólares en inversiones en suelo estadounidense, que incluye también las instalaciones de Boise (Idaho) y Nueva York. Solo para la segunda fábrica de Boise se han destinado 30.000 millones, que se suman a los 15.000 millones ya comprometidos para una primera línea que empezará a producir en 2027.
Las expectativas de cara a la presentación del 24 de junio son elevadas. Los analistas proyectan unos ingresos anuales de unos 110.000 millones de dólares, un 194% más que el ejercicio anterior. El beneficio por acción para 2026 se estima en 59 dólares, y para 2027 superaría los 100 dólares. UBS ha elevado su precio objetivo hasta los 1.625 dólares, apoyado en la tesis de que la memoria se ha convertido en un activo estratégico en la era de la inteligencia artificial. En el último trimestre, la unidad de negocio Cloud Memory facturó 5.280 millones de dólares, prácticamente el doble que un año antes, con un margen bruto del 66%.
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El 24 de junio se sabrá si los márgenes siguen expandiéndose y si la demanda de HBM mantiene el pulso. De ser así, la valoración actual —ya descontada en buena parte— podría sostenerse sin demasiada resistencia. El riesgo, lógico en cualquier fabricante de semiconductores, es que el ciclo de inversión genere nueva oferta más rápido de lo que la IA pueda absorberla. Pero por ahora, Micron disfruta del mejor momento de su historia: capacidad agotada, contratos largos, respaldo gubernamental y una demanda que no da señales de fatiga.
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