Microsoft: La carrera por la infraestructura define el pulso antes de resultados

La presión sobre Microsoft se intensifica en múltiples frentes mientras se aproxima la publicación de sus resultados trimestrales. La compañía no solo se prepara para rendir cuentas el 29 de abril por su tercer trimestre fiscal de 2026, sino que libra una batalla monumental para desbloquear una cartera de pedidos de inteligencia artificial valorada en 625.000 millones de dólares. Este colosal volumen de negocio pendiente choca con los límites de la infraestructura actual, forzando al gigante tecnológico a tomar medidas extraordinarias.

Para superar los cuellos de botella en el suministro eléctrico que ralentizaron la expansión de Azure a finales de 2024, Microsoft está construyendo su propia red de generación. En Texas y Virginia Occidental, la empresa planea plantas de gas natural con una capacidad combinada superior a los 4,75 gigavatios, diseñadas para operar de forma autónoma, al margen de la red eléctrica convencional. Esta estrategia busca garantizar la energía necesaria para sus centros de datos y así atender la demanda de servicios en la nube.

El desafío no es solo energético, sino también de componentes. La escasez de chips de memoria, reportada por analistas de Omdia e IDC, está presionando al alza los precios de los componentes. En respuesta, Microsoft ha incrementado el coste de sus dispositivos Surface Laptop 7 y Surface Pro 11. Para asegurar el suministro de piezas críticas, la firma ha firmado un contrato a tres años con el fabricante surcoreano SK Hynix, garantizando el acceso a chips de memoria DDR5, esenciales para los servidores optimizados para IA.

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Estas enormes inversiones de capital están dejando huella en las valoraciones de los analistas. Mizuho recortó su precio objetivo de 620 a 515 dólares, mientras que Piper Sandler lo ajustó a 500 dólares. Los expertos citan riesgos macroeconómicos y los elevados costes iniciales, aunque mantienen la confianza en el negocio central. En el mercado, esta cautela es palpable: la acción cotiza alrededor de los 333,45 euros, lo que supone una caída de más del 17% desde enero y la sitúa casi un 18% por debajo de su media móvil de 200 días.

Paralelamente, Microsoft está reestructurando su estrategia de software para impulsar la adopción de sus herramientas de IA. A partir del 1 de mayo, reducirá un 20% el precio de Windows 365 Business. Además, ha presentado nuevos agentes de IA para Copilot Studio, capaces de automatizar flujos de trabajo empresariales complejos. En el ámbito del desarrollo, la compañía ha reformado por completo su programa Windows Insider, eliminando los canales "Canary" y "Dev" para crear uno nuevo llamado "Experimental". Este cambio, que responde a las críticas sobre funciones como "Recall", otorga a los probadores un control más granular sobre las características que prueban.

La firma también ha equiparado sus aplicaciones web de Office con las de escritorio. Word, Excel y PowerPoint en el navegador incorporan ahora soporte completo para etiquetas de confidencialidad y permisos personalizados, una funcionalidad que antes requería el software de escritorio.

El próximo informe financiero, que los directores ejecutivo y financiero, Satya Nadella y Amy Hood, presentarán tras el cierre del mercado estadounidense, será crucial. Proporcionará datos concretos sobre cómo las inversiones billonarias en infraestructura se traducen en crecimiento. Los inversores esperan detalles sobre el impacto de estas inversiones y de los aumentos de precios en Surface en los márgenes de la nube y el hardware, en un contexto donde IDC prevé una caída de más del 10% en los envíos del mercado de PC para 2026. El último trimestre mostró la fortaleza del núcleo del negocio, con un crecimiento del 39% en los ingresos de Azure, pero el camino inmediato está marcado por la gestión de unos costes sin precedentes.

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