Microsoft: La factura energética y de seguridad de la apuesta por la IA

La carrera desenfrenada de Microsoft por el liderazgo en inteligencia artificial está dejando al descubierto las tensiones internas del gigante tecnológico. Para financiar las inversiones récord en infraestructura, la compañía ha decidido pausar temporalmente la compra de créditos de carbono, una medida que evidencia la presión sobre su flujo de caja. Este giro táctico choca frontalmente con su compromiso público de ser carbono negativo para 2030, un objetivo que parece más lejano tras revelar que su huella de CO2 aumentó más de un 23% en 2024.

El motor de este crecimiento contaminante es el insaciable apetito energético de sus centros de datos. En los últimos trimestres, la empresa ha destinado 37.500 millones de dólares a expandir esta infraestructura crítica para la IA. Sin embargo, esto es solo un anticipo de lo que viene. Los planes corporativos para el ejercicio 2026 contemplan unos gastos de capital estratosféricos, que alcanzarán los 146.000 millones de dólares. Este salto del 66% respecto al año anterior ha sembrado dudas entre los inversores sobre la rentabilidad a corto plazo de semejante desembolso.

El escepticismo de Wall Street se materializa en el parqué. La acción cerró la última sesión en 315,90 euros, un nivel que apenas supera en un 1,8% su mínimo anual. Desde enero, el valor se ha desplomado casi un 22%. Recientemente, los analistas de BNP Paribas recortaron su precio objetivo de 659 a 556 dólares, aunque mantuvieron su recomendación de ‘Outperform’. La clave para revertir esta tendencia reside en la capacidad de Microsoft para monetizar sus tecnologías.

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Hasta ahora, la conversión de usuarios en ingresos directos por IA avanza con lentitud. Solo alrededor del 3,3% de los 450 millones de clientes comerciales de Office han adoptado suscripciones de pago para Copilot. Todos los ojos están puestos ahora en el informe trimestral del 29 de abril, que debe demostrar que las inversiones billonarias están generando un crecimiento de ingresos proporcional en Azure y otras unidades de negocio. Los mercados esperan que el segmento cloud, que creció un 39% recientemente, acelere su ritmo por encima del 40% para justificar el optimismo.

Paralelamente a los desafíos financieros y medioambientales, surgen grietas en el frente de la seguridad. Un informe interno ha destapado serias preocupaciones de los auditores gubernamentales estadounidenses sobre la documentación de seguridad de su oferta cloud para administraciones públicas. La falta de estos documentos a finales de 2024 generó desconfianza, haciendo que la posterior certificación del sistema fuera considerada "altamente inusual" por los observadores.

En este contexto de máxima presión, Microsoft busca también ganar autonomía. A principios de abril, presentó una nueva serie de modelos de IA desarrollados internamente, con el objetivo de ofrecer a sus clientes empresariales una alternativa más barata e integrada que las soluciones de proveedores externos. Las pruebas iniciales son prometedoras: su modelo de transcripción propio es 2,5 veces más rápido que las opciones anteriores de Azure. La estrategia es clara: controlar la tecnología para controlar los costes, mientras la compañía navega por la compleja ecuación de innovar a un ritmo frenético sin descuidar la rentabilidad ni la confianza de sus socios más exigentes.

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