Microsoft: supervisión británica, modelos propios y un dividendo que no logra despegar
Veröffentlicht: 13.07.2026 um 03:22 Uhr, Redaktion boerse-global.de
La cotización de Microsoft lleva meses acumulando un recorrido descendente que contrasta con el vigor de sus inversiones. Mientras los reguladores británicos colocan a la compañía bajo lupa y los analistas recortan objetivos, el grupo tecnológico continúa expandiendo su infraestructura cloud con un centro de datos en Wisconsin y ambiciosos acuerdos energéticos. La acción cerró el viernes a 337,45 euros en Fráncfort, con un avance diario del 0,33%, insuficiente para borrar las caídas desde el comienzo del año: un 16,39% de pérdida acumulada. Frente al máximo de doce meses, alcanzado en octubre de 2025 en los 478,10 euros, el descenso asciende al 29,42%.
El brazo regulador de Reino Unido entra en escena
Desde el 13 de julio, Microsoft Ireland Operations Ltd ha sido designada como "Critical Third Party" (Tercero Crítico) por la autoridad financiera británica, junto a AWS EMEA, Google Cloud EMEA y Oracle UK. La medida, que sitúa a la compañía bajo la supervisión directa del Banco de Inglaterra, la Autoridad de Conducta Financiera (FCA) y la Autoridad de Regulación Prudencial (PRA), impone seis principios básicos y ocho requisitos operativos de riesgo. Las nuevas normas incluyen tests de resiliencia, autoevaluaciones y la obligación de notificar incidentes. El objetivo es acotar el riesgo de concentración que el creciente uso de unos pocos proveedores cloud genera en el sector financiero británico. No obstante, las entidades financieras siguen siendo responsables últimas de su gestión de externalización.
Inversión récord en infraestructura y energía
Paralelamente, Microsoft ha inaugurado antes de lo previsto su primer centro de datos hiperescala en Mount Pleasant, Wisconsin, que ya emplea a unas 550 personas a jornada completa. Forma parte de un plan de gasto de 4.700 millones de dólares que la compañía tiene previsto desplegar en el estado hasta 2028. Para garantizar el abastecimiento energético, ha firmado un contrato a 20 años con Chevron dentro del "Project Kilby", en el oeste de Texas, que aportará hasta 2,67 gigavatios de potencia antes de 2028. El acuerdo refleja la apuesta decidida de Microsoft por controlar sus propias fuentes de energía ante el enorme consumo que requieren sus ambiciones en Azure e inteligencia artificial.
Analistas contienen el optimismo pese a mantener la compra
Las perspectivas de resultados que se publicarán el 29 de julio (cuarto trimestre fiscal de 2026) no han impedido que varias casas de análisis ajusten a la baja sus precios objetivos. Argus Research redujo el suyo de 620 a 510 dólares; BMO Capital, de 515 a 500; y Wolfe Research, de 570 a 525. Eso sí, las tres mantienen recomendaciones positivas. El consenso se sitúa en torno a los 560 dólares. Wolfe Research argumenta la rebaja en el aumento de los gastos de capital: para el ejercicio 2027 prevé desembolsos de 270.000 millones de dólares, con un flujo de caja libre negativo estimado de 17.400 millones de dólares. Más optimista se muestra Goldman Sachs: la analista Gabriela Borges reitera la compra con un objetivo de 610 dólares y espera que Azure crezca entre el 40% y el 41% en tasa interanual ajustada por divisas, ligeramente por encima de las previsiones de la propia empresa (39-40%).
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La acción cotiza a 337,45 euros, un 3,08% por debajo de su media de 50 sesiones (348,17 euros) y un 10,96% por debajo de la media de 200 sesiones (378,98 euros). El RSI de 14 días se sitúa en 49,1, en territorio neutral, y la volatilidad anualizada alcanza el 34,42%. La capitalización bursátil asciende a unos 2.500,59 millardos de euros.
Los modelos propios de IA aprietan el ahorro
En el frente tecnológico, Microsoft acelera la migración hacia sus propios modelos de lenguaje. Las solicitudes desde Excel y Outlook se redirigen cada vez más a los modelos MAI, desarrollados internamente, en lugar de recurrir a OpenAI o Anthropic. En la conferencia Build 2026 se presentaron siete modelos, entre ellos MAI-Thinking-1. El responsable de inteligencia artificial de la compañía justificó el movimiento por los elevados pagos a Anthropic, que se pretenden reducir a cero a largo plazo. La estrategia descansa sobre tres patas: desarrollo propio, la alianza con OpenAI y la inclusión de modelos de Anthropic en Copilot, cuyo precio es de 30 dólares por usuario.
En el ámbito de la seguridad, Microsoft implementa el sistema MDASH, que emplea varios modelos de inteligencia artificial para escanear el código en busca de vulnerabilidades. El objetivo es cerrar brechas antes de que puedan ser explotadas, lo que se traducirá en un mayor número de parches en los "Patch Tuesday" mensuales.
Movimientos de insiders y litigios
La actividad de los directivos en el mercado secundario muestra señales mixtas. El consejero delegado Judson Althoff vendió 15.500 acciones el 1 de junio a 460,99 dólares; el EVP Takeshi Numoto vendió 4.500 títulos el 10 de junio a 402,84 dólares. En total, los altos ejecutivos se desprendieron de casi 24.000 acciones en 90 días. Sin embargo, el miembro del consejo John Stanton realizó la mayor compra de un consejero en once años: 5.000 acciones a 397,35 dólares, por un importe cercano a los dos millones de dólares.
Los inversores institucionales también se muestran divididos. La sociedad XXEC Inc. incrementó su participación en Microsoft un 484,5% durante el primer trimestre, mientras que iA Global Asset Management la redujo.
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A esto se suma un frente judicial abierto. La firma Pomerantz mantiene abierta una demanda colectiva que acusa a Microsoft de fraude de valores. El período afectado abarca desde el 1 de mayo de 2025 hasta el 28 de enero de 2026, y el plazo para designar al representante del grupo (lead plaintiff) expira el 11 de agosto. La acusación sostiene que la compañía ocultó a los accionistas la desaceleración del crecimiento de Azure, los cuellos de botella de capacidad y la decepcionante acogida de Copilot. Una demanda paralela de la firma Bronstein, Gewirtz & Grossman sigue los mismos parámetros.
Calendario de dividendos y cuentas
Para los accionistas centrados en la rentabilidad por dividendo, la fecha clave es el 20 de agosto: ese día la acción cotizará por última vez con derecho al pago trimestral de 0,91 dólares por acción, que se abonará el 10 de septiembre. Antes, el 29 de julio, Microsoft presentará sus resultados del cuarto trimestre fiscal, una cita que llega cargada de expectativas pese a la presión sobre el margen y el escepticismo del mercado.
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