NASDAQ 100: La inflación y los megáfonos de salida a bolsa marcan el compás de la corrección

El índice tecnológico estadounidense acumula una caída semanal de casi el 6% después de cerrar el martes en 28.918 puntos, un 2% menos en una sola sesión. El desplome sitúa al NASDAQ 100 un 6% por debajo del máximo de 52 semanas de 30.762 puntos alcanzado el 3 de junio, y revela dos fuerzas contrapuestas que tensan el mercado: el miedo a que la Reserva Federal vuelva a subir los tipos y la absorción de liquidez provocada por varias ofertas públicas de venta de dimensión histórica.

La segunda oleada de ventas consecutivas golpeó con especial virulencia a los valores de semiconductores e inteligencia artificial. Nvidia, AMD y Oracle cedieron entre un 1% y un 3%, mientras que Apple perdió cerca de un 3% lastrada por la imposibilidad de lanzar su nuevo asistente Siri en Europa debido a la normativa comunitaria de competencia, un efecto que los operadores calificaron de "comprar el rumor, vender la noticia" tras la conferencia WWDC. En el sector de chips, Marvell se desplomó hasta un 14% e Intel y AMD sufrieron pérdidas de dos dígitos, sin que mediaran malas noticias corporativas concretas, sino más bien una recogida masiva de beneficios tras las fuertes revalorizaciones de los últimos meses.

El detonante macro fue el sólido informe de empleo de mayo en Estados Unidos, que disparó las rentabilidades de los bonos soberanos. El rendimiento del Treasury a diez años escaló al 4,53%, mientras que el índice de volatilidad VIX llegó a superar los 21 puntos, nivel que los analistas asocian con un incremento notable de la incertidumbre. Según la herramienta CME FedWatch, el lunes los mercados descontaban una probabilidad del 72% de que la Fed aplique al menos una subida de tipos antes de que termine el año, y la probabilidad de un alza en diciembre se elevó al 43%. La próxima cita del banco central está fijada para el 16 y 17 de junio.

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Todos los focos apuntan ahora a la publicación del índice de precios al consumo (IPC) de mayo, que se conocerá este miércoles a las 8:30 hora de la costa este. En abril, la inflación general fue del 3,8% y la subyacente del 4,1%, ambos muy por encima del objetivo de la Fed. Los economistas esperan para mayo una tasa general del 4,2%. Si el dato supera esas previsiones, la presión vendedora sobre el sector tecnológico podría intensificarse. Los días de publicación del IPC, el NASDAQ 100 se mueve por término medio un 1,44%, pero el mes pasado la reacción fue aún más violenta: el índice cayó un 4,19%, su mayor oscilación en un año.

En el plano técnico, el RSI se sitúa en 45, en terreno neutral con sesgo bajista, y la media móvil de 50 sesiones en torno a los 28.400 puntos actúa como principal soporte. La posición de los operadores de opciones se ha vuelto marcadamente defensiva: en los ETFs de renta fija, los 'puts' superaron a los 'calls' en una proporción de 8 a 1 en algunos momentos.

Al factor inflacionista se suma el drenaje de liquidez que provocan varias salidas a bolsa de primer orden. SpaceX tiene previsto debutar el próximo viernes 12 de junio con una valoración estimada de 1,75 billones de dólares, lo que supondría la oferta pública más grande de la historia. Además, OpenAI y Anthropic preparan sus respectivas colocaciones, y grandes gestoras están reasignando capital hacia esos nuevos títulos, lo que agrava la presión vendedora sobre los valores tecnológicos consolidados. Esta misma semana, Oracle y Adobe publican sus resultados trimestrales, que podrían dar nuevas pistas sobre la salud del sector.

Un dato de inflación más frío de lo esperado aliviaría buena parte de la tensión acumulada y permitiría al NASDAQ 100 estabilizarse por encima de la media de 50 días. Un IPC superior a las previsiones reavivaría con fuerza el debate sobre nuevas subidas de tipos y probablemente llevaría al índice a perforar el soporte actual, abriendo la puerta a una corrección más profunda.

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