Nebius: el 9,3% de Nvidia desata una tormenta alcista que los resultados del 29 de julio deberán confirmar
Published on 07/22/2026 at 05:21 | Redaktion boerse-global.de
La confirmación de que Nvidia posee un 9,3% de Nebius ha encendido la mecha de una nueva subida en la cotización del grupo neerlandés de cloud computing. La noticia, que llegó a través de un formulario 13G presentado ante la SEC con fecha 13 de julio y hecho público el día 20, disparó la acción un 19,11% el martes hasta los 190,60 euros. Sin embargo, el mercado no tardó en recordar que el verdadero examen llegará el 29 de julio, cuando la compañía publique sus cuentas del segundo trimestre.
Un movimiento formal que no esconde dinero nuevo
Conviene no confundir el ruido con la sustancia. La participación de Nvidia no responde a una inyección de capital fresco, sino a la formalización de un compromiso ya conocido. De los 22.256.412 títulos de clase A que el gigante de los semiconductores declara poseer, 21.065.936 proceden de un warrant prefinanciado adquirido el 11 de marzo dentro de la inversión de 2.000 millones de dólares anunciada entonces. El precio de ejercicio del warrant es simbólico —0,0001 dólares—, pero Nvidia no podrá ejercerlo ni vender las acciones subyacentes hasta el 11 de septiembre de 2026. Solo 1.190.476 acciones están en su poder de forma directa. La firma califica su posición como pasiva, con poder de voto y disposición plenos, pero sin intención de controlar la compañía.
El mercado, no obstante, interpretó la noticia como un espaldarazo. La cotización, que el lunes había cerrado en 160,02 euros, sumó un 14,95% adicional el martes hasta situarse en 183,94 euros, aunque la subida se extendió hasta los 190,60 euros antes de moderarse. Aun así, el valor sigue un 26,97% por debajo del récord histórico de 261 euros alcanzado en junio, lo que da la medida de la corrección previa.
Las casas de análisis se alinean con el optimismo
La oleada de informes positivos no se hizo esperar. Freedom Capital Markets, a través del analista Paul Meeks, elevó la recomendación a "comprar" con un precio objetivo de 200 dólares, destacando la línea de crédito garantizada de 775 millones de dólares cerrada días antes como un "catalizador positivo". Meeks proyecta que los ingresos de Nebius se triplicarán con creces en el ejercicio 2026 y que el EBITDA ajustado se disparará un 336%. La acción cotiza, según sus cálculos, a solo cinco veces el EV/EBITDA previsto para 2028.
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Northland fue más lejos al fijar un objetivo de 410 dólares, mientras que Bank of America mantuvo su recomendación de compra con un precio de 280 dólares. El argumento común es la cartera de contratos: Nebius asegura tener más de 40.000 millones de dólares en ingresos contractuales comprometidos con clientes de grado de inversión como Microsoft y Meta, a los que se suma un acuerdo de capacidad de cálculo con Reflection AI valorado en más de 1.000 millones de dólares.
El crédito de 775 millones como antídoto contra la dilución
La financiación obtenida en julio es clave para entender el giro en el sentimiento del mercado. Se trata de un préstamo garantizado con la infraestructura GPU ya instalada y los flujos de caja de un contrato existente, con un interés de SOFR más 2,5 puntos porcentuales y vencimiento en octubre de 2030. La operación permite a Nebius convertir activos generadores de ingresos en capital de crecimiento sin recurrir a nuevas emisiones de acciones, un modelo que la compañía considera replicable. Una parte de los fondos se destinará a un nuevo centro de datos de 310 megavatios en Finlandia, dentro del plan para superar los cinco gigavatios de capacidad de cloud hiperscala en 2030.
Las sombras que persisten: volatilidad, insiders y competencia
Pese al optimismo, la acción no es un camino de rosas. La volatilidad anualizada a 30 días alcanza el 118,09%, lo que explica los vaivenes violentos que han llevado el título desde los 261 euros de junio hasta la zona de los 150 euros antes de la última recuperación. La relación precio-beneficio de 70 veces sobre los últimos doce meses sigue siendo un lastre para los más escépticos.
Además, las ventas de insiders en los últimos tres meses por valor de 141,8 millones de dólares —otras fuentes elevan la cifra a unos 140 millones— siembran dudas sobre la confianza de la propia dirección. A esto se suma la presión competitiva: otros proveedores de neocloud han sufrido castigos bursátiles cada vez que los hiperescaladores anuncian nuevos planes de capacidad, lo que demuestra lo rápido que puede torcerse el sentimiento en este sector.
Tampoco ayuda la incertidumbre sobre posibles adquisiciones. Un informe sobre conversaciones para la compra de la israelí AI21 Labs, valorada en 1.400 millones de dólares, generó presión vendedora temporal. Nvidia, por cierto, también había sido vinculada a esa misma startup.
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La cita del 29 de julio: el juez definitivo
El próximo hito está marcado en rojo en el calendario. El 29 de julio Nebius publicará los resultados del segundo trimestre, y el mercado examinará si el crecimiento de los ingresos contractuales y la expansión de capacidad se traducen en cifras concretas. En el primer trimestre, la facturación alcanzó los 399 millones de dólares, un 684% más que un año antes, y la compañía prevé unos ingresos anuales de entre 3.000 y 3.400 millones de dólares.
Si los números confirman la tendencia, la acción podría consolidarse por encima de la media de 100 sesiones, situada en 155,94 euros. Si, por el contrario, decepcionan en capacidad instalada o consumo de capital, el castigo podría ser severo, con un posible retroceso hacia la media de 200 días, en 119,93 euros, teniendo en cuenta el plan de inversiones de 20.000 a 25.000 millones de dólares para 2026.
De momento, el RSI se sitúa en 50,5, en terreno neutral. La acción espera su próximo impulso. Y ese impulso, para bien o para mal, llegará el 29 de julio.
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