Nebius: el respaldo de Nvidia reescribe la narrativa y dispara la acción un 17%
Published on 07/22/2026 at 05:31 | Redaktion boerse-global.de
La confirmación oficial de que Nvidia controla el 9,3% de Nebius ha provocado una sacudida en el mercado que trasciende el mero movimiento de precios. El formulario 13G presentado ante la SEC, fechado el 13 de julio y hecho público el día 20, desveló que el gigante de los semiconductores posee 22.256.412 acciones clase A, de las cuales 21.065.936 proceden de un warrant preferente adquirido el 11 de marzo de 2026 como parte de una inversión de 2.000 millones de dólares. Ese warrant, con un precio de ejercicio de apenas 0,0001 dólares, no podrá ejecutarse ni venderse hasta el 11 de septiembre, lo que otorga a la participación un carácter estratégico y de largo plazo.
La reacción en el parqué no se hizo esperar. Tras cerrar el lunes en 160,02 euros, la acción se disparó un 14,95% el martes hasta los 183,94 euros, aunque llegó a tocar los 187,80 euros durante la sesión. Este movimiento se inscribe en una secuencia de avances que comenzó con la filtración del registro regulatorio, pero que aún deja al título un 40% por debajo del récord histórico de casi 300 dólares alcanzado en junio. La distancia con ese pico refleja la volatilidad que ha caracterizado al valor desde su transformación.
Un balance que cambia de signo
La noticia llega en un momento en que Nebius había logrado asegurar su posición financiera sin recurrir a la dilución de sus accionistas. Apenas unos días antes, el 17 de julio, la compañía cerró una línea de crédito garantizada por 775 millones de dólares, con un interés de SOFR más 2,5 puntos porcentuales y vencimiento en octubre de 2030. La garantía la constituye su propia infraestructura de GPU, respaldada por los flujos de caja de clientes con calificación investment grade. Este apalancamiento, inusual para una empresa que hace doce meses cotizaba a 43,40 euros, habla de una transformación radical en la percepción crediticia del mercado.
Los fondos se destinarán, entre otros proyectos, a una nueva granja de inteligencia artificial de 310 megavatios en Lappeenranta (Finlandia), pieza clave del plan estratégico que aspira a superar los cinco gigavatios de capacidad hiperscala para 2030. A esto se suma un proyecto de un gigavatio en Misuri (Estados Unidos), que sitúa a Nebius como un actor con ambición transatlántica.
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El libro de pedidos que justifica la prima
El argumento que esgrimen los analistas para justificar las revalorizaciones es la cartera de contratos. La empresa acumula un backlog de ingresos garantizados superior a los 40.000 millones de dólares, con acuerdos que incluyen a Microsoft y Meta. A esto se suma un contrato de capacidad de computación con Reflection AI valorado en más de 1.000 millones de dólares. Estas cifras han llevado a Freedom Capital a elevar su recomendación a "comprar" con un precio objetivo de 200 dólares, mientras Northland lo sitúa en 410 dólares y Bank of America mantiene su consejo de compra con un objetivo de 280 dólares.
El analista Paul Meeks, de Freedom Capital, fundamenta su optimismo en unas previsiones que anticipan una triplicación de los ingresos para el ejercicio 2026 y un crecimiento del EBITDA ajustado del 336%. La acción cotiza actualmente a solo cinco veces el EV/EBITDA proyectado para 2028, un múltiplo que los alcistas consideran profundamente infravalorado para una compañía que crece al 684% interanual —los ingresos del primer trimestre de 2026 alcanzaron los 399 millones de dólares— y que prevé facturar entre 3.000 y 3.400 millones en el conjunto del año.
Luces y sombras en el horizonte
No todo son señales alcistas. En los últimos tres meses, los directivos de la compañía han vendido acciones por valor de aproximadamente 140 millones de dólares, un movimiento que algunos interpretan como falta de convicción interna. Además, los rumores sobre una posible adquisición de la israelí AI21 Labs —valorada en 1.400 millones de dólares y sobre la que también se ha especulado con el interés de Nvidia— generaron presión vendedora temporal.
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El modelo de negocio, que la compañía define como "asset-light", permite a los socios desplegar su propio software en centros de datos ajenos, acelerando la expansión sin lastrar el balance. Esta estrategia, combinada con el respaldo tecnológico de Nvidia y los contratos millonarios, ha desplazado el debate del mercado: ya no se discute si el modelo funciona, sino a qué velocidad puede escalar. La cita del 29 de julio, cuando se publiquen los resultados trimestrales, servirá para medir si el ritmo operativo está a la altura de unas expectativas que no dejan de crecer.
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