Nebius: el sello de Nvidia reaviva el rally, pero los números del 29 de julio dictarán sentencia
Published on 07/22/2026 at 05:02 | Redaktion boerse-global.de
La presentación de un formulario regulatorio ha logrado lo que meses de comunicados no consiguieron: que el mercado interiorice de golpe la apuesta de Nvidia por Nebius. La acción del proveedor neerlandés de infraestructura cloud para inteligencia artificial se disparó un 19,11% el martes, hasta los 190,60 euros, después de que el fabricante de chips revelara una participación pasiva del 9,3% en la compañía.
El detonante fue una Schedule 13G presentada el 13 de julio y publicada una semana después. El documento desvela que Nvidia posee 1.190.476 acciones directas y, sobre todo, 21.065.936 títulos adicionales vinculados a un warrant prefianciado adquirido el pasado 11 de marzo. Ese instrumento forma parte de la inversión de 2.000 millones de dólares que Nvidia ya había anunciado para apuntalar los centros de datos de Nebius. La elección del formulario 13G, y no el 13D, es reveladora: el gigante de los semiconductores no busca el control, sino mantener su condición de inversor pasivo.
Sin embargo, el mercado ha interpretado el gesto como un espaldarazo de primer orden. La capitalización bursátil de Nebius ronda ya los 39.530 millones de euros, y el simple hecho de que Nvidia haya formalizado una posición cercana al 10% transforma la narrativa de la compañía. No obstante, conviene recordar que Nvidia no podrá ejercer el warrant ni vender las acciones subyacentes antes del 11 de septiembre, según las cláusulas de bloqueo pactadas.
La volatilidad como denominador común
El repunte del martes ha devuelto cierto optimismo a corto plazo: en los últimos siete días, la acción acumula una ganancia del 9,5%. Pero la fotografía mensual sigue siendo preocupante, con un descenso del 23,32% que refleja la montaña rusa en la que se ha convertido este valor. El precio aún se sitúa un 4,23% por debajo de su media móvil de 50 sesiones, situada en 198,90 euros, y se encuentra un 26,97% lejos del máximo histórico de 261 euros alcanzado en junio.
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La volatilidad anualizada a 30 días roza el 118%, un nivel que sitúa a Nebius en la categoría de riesgo más elevada entre las grandes cotizadas. El RSI, en torno a 50,5, indica que la acción no está ni sobrecomprada ni sobrevendida, lo que deja margen para movimientos bruscos en cualquier dirección. En términos interanuales, eso sí, la revalorización es del 338,89%, y desde enero alcanza el 159,16%, cifras que convierten a Nebius en uno de los casos más extremos de la fiebre inversora en inteligencia artificial.
El contrapunto de las ventas internas
En paralelo a la euforia por Nvidia, un movimiento de la cúpula directiva ha generado cierta inquietud. Según un formulario 4 presentado ante la SEC, el presidente del consejo de administración vendió 6.958 acciones de clase A el 15 de julio, repartidas en once transacciones. La operación representa aproximadamente el 2% de su participación total.
El detalle clave es que la casilla correspondiente a la norma Rule 10b5-1 aparece marcada. Esto significa que las ventas se ejecutaron a través de un plan de negociación preestablecido, no como una decisión oportunista para aprovechar el repunte. De hecho, otros directivos de Nebius —desde el director técnico hasta el responsable de infraestructura— han realizado operaciones similares a lo largo del año, vinculadas en muchos casos a obligaciones fiscales derivadas de la concesión de acciones restringidas. En los últimos tres meses, las ventas de insiders han alcanzado los 141,8 millones de dólares, una cifra que, aunque programada, puede pesar sobre el sentimiento del mercado.
El verdadero examen: los resultados del 29 de julio
Más allá del ruido regulatorio y las operaciones internas, la atención se centra ahora en la cita del 29 de julio, cuando Nebius presente sus cuentas del segundo trimestre. Será entonces cuando el mercado pueda verificar si la historia de crecimiento se traduce en cifras concretas.
El escenario alcista se apoya en una cartera de pedidos que supera los 40.000 millones de dólares en ingresos contractuales adicionales, con clientes de grado de inversión como Microsoft y Meta. A esto se suma la reciente línea de crédito de 775 millones de dólares, una financiación no dilutiva que la firma Freedom Capital Markets ha calificado como "catalizador positivo" y que llevó a la entidad a elevar su recomendación a "comprar". El préstamo está garantizado con hardware GPU ya instalado y los flujos de caja de un contrato existente, un modelo que Nebius confía en poder replicar.
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El lado bajista, sin embargo, recuerda que la relación precio-beneficio de 70 veces sobre los últimos doce meses sigue siendo exigente, y que la competencia de otros proveedores de cloud especializados —los llamados neocloud— puede intensificarse si los grandes hiperscaladores anuncian nuevos planes de capacidad. La caída desde el máximo de junio hasta la zona de los 150 euros, antes del rebote actual, demuestra lo rápido que puede torcerse el sentimiento.
De momento, la media móvil de 100 sesiones, en 155,94 euros, actúa como soporte inmediato. Si los resultados del 29 de julio confirman el avance en capacidad y facturación, el valor podría consolidar su nueva base. Si, por el contrario, decepcionan en términos de consumo de capital o ritmo de ejecución, el camino hacia la media de 200 sesiones, en 119,93 euros, quedaría despejado. Hasta entonces, la acción baila al son de cada rumor sobre hiperscalers y Nvidia, esperando el próximo impulso que decida su dirección.
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