Neste Aktie: Quartalswende mit Wucht

Der finnische Raffinerie- und Biokraftstoffkonzern hat zum Jahresauftakt 2026 ein beeindruckendes Comeback hingelegt. Nach einem Verlust von 40 Millionen Euro im ersten Quartal 2025 steht nun ein Nettogewinn von 533 Millionen Euro in den Büchern — ein Unterschied, der kaum deutlicher ausfallen könnte.

Das vergleichbare EBITDA kletterte auf 861 Millionen Euro, rund 14 Prozent über den Analystenerwartungen von 756 Millionen Euro. Der Umsatz legte auf 5,16 Milliarden Euro zu, gegenüber 5,02 Milliarden Euro im Vorjahreszeitraum. Die Aktie reagierte mit einem Kursanstieg von 2,7 Prozent.

Margen auf höchstem Stand seit über zwei Jahren

Das Herzstück des Ergebnisses lieferte das Segment Erneuerbare Produkte. Die Verkaufsmarge sprang auf 856 Dollar je Tonne — 18 Prozent über den Schätzungen und der höchste Wert seit dem dritten Quartal 2023. Das vergleichbare EBITDA des Segments erreichte 433 Millionen Euro nach mageren 72 Millionen Euro im Vorjahresquartal.

Treiber waren kräftige Prämien im Termingeschäft sowie deutlich gestiegene fossile Destillatpreise, von denen Neste profitieren konnte. Die Absatzmenge blieb mit 874.000 Tonnen leicht unter Plan, da Wartungsarbeiten und ein verzögerter Gerätetausch im Singapur-Werk die Produktion bremsten. Besonders auffällig: Der Absatz von nachhaltigem Flugkraftstoff (SAF) brach gegenüber dem Vorquartal um 73 Prozent auf lediglich 69.000 Tonnen ein.

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Das Mineralölprodukte-Segment überraschte ebenfalls positiv. Ein Raffineriegewinn von 23,0 Dollar je Barrel trieb das vergleichbare EBITDA auf 373 Millionen Euro — 14 Prozent über den Erwartungen. Außergewöhnlich starke Dieselcracks und eine auf den Mitteldestillat-Markt ausgerichtete Produktpalette erwiesen sich als Glücksgriff.

Schuldenabbau auf Kurs

Der operative freie Cashflow fiel mit 626 Millionen Euro deutlich höher aus als die prognostizierten 364 Millionen Euro. Die Nettoverschuldung sank auf 3,57 Milliarden Euro, die Verschuldungsquote verbesserte sich von 34,3 auf 31,7 Prozent.

Zum Ergebnis trug auch das laufende Effizienzprogramm bei: Im ersten Quartal wurde eine EBITDA-Verbesserung von 100 Millionen Euro erzielt, der kumulierte Laufeffekt liegt inzwischen bei 476 Millionen Euro — und damit bereits über dem ursprünglichen Programmziel.

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Geopolitisch navigierte Neste durch unruhiges Fahrwasser. Die Schließung der Straße von Hormus im Nahen Osten sorgte laut Unternehmensangaben für die größte Angebotsunterbrechung in der Geschichte der globalen Ölmärkte. Da Neste seinen Rohstoffbedarf überwiegend aus der Nordsee bezieht und die erneuerbaren Feedstock-Lieferketten breit diversifiziert sind, blieb die direkte Auswirkung auf Produktion und Lieferungen begrenzt.

Für das Gesamtjahr 2026 hält das Management die Guidance aufrecht: Die Absatzmengen im Bereich Erneuerbare Produkte sollen in etwa auf dem Niveau von 4,13 Millionen Tonnen aus 2025 liegen, während im Mineralölsegment aufgrund einer geplanten Wartungsrevision in Porvoo mit leichten Rückgängen zu rechnen ist. Das Investitionsbudget bleibt bei 1,0 bis 1,2 Milliarden Euro.

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