Nike Aktie: 986 Millionen Dollar Erstattung

Der US-Sportartikelriese Nike hat im Zuge eines Grundsatzurteils des Obersten Gerichtshofs der USA fast eine Milliarde US-Dollar an Zollzahlungen zurückerhalten. Während dieser außerordentliche Geldregen die Gewinnmargen im abgelaufenen Quartal massiv nach oben trieb, steht der Konzern unter CEO Elliott Hill operativ vor erheblichen Herausforderungen. Schwache Geschäfte in China und der Verlust von Marktanteilen an den Konkurrenten Adidas belasten die Stimmung der Anleger.

Sondereffekt durch Supreme-Court-Urteil

Hintergrund der Zahlungen ist eine Entscheidung des US Supreme Court, der bestimmte Zölle auf Basis des „International Emergency Economic Powers Act“ (IEEPA) für ungültig erklärte. Nike konnte daraufhin Rückerstattungen in Höhe von insgesamt 986 Millionen US-Dollar geltend machen. Wie aus Finanzberichten hervorgeht, hatte das Unternehmen bis zum 31. Mai 2026 bereits 302 Millionen US-Dollar erhalten. Von den verbleibenden 684 Millionen US-Dollar an ausstehenden Forderungen wurde mittlerweile der wesentliche Teil eingezogen.

Dieser Einmaleffekt wirkte sich massiv auf die Rentabilität aus. Im vierten Geschäftsquartal kletterte die Bruttomarge auf 49,2 Prozent, was einer Steigerung von 900 Basispunkten entspricht. Ohne die Zoll-Rückerstattung wäre die Marge deutlich schwächer ausgefallen. Trotz dieser bilanziellen Stütze verharrt die Nike-Aktie auf einem gedrückten Niveau. Am Donnerstag ging das Papier mit einem Schlusskurs von 38,85 € aus dem Handel, was einem Rückgang von 28,06 % seit Jahresbeginn entspricht.

Schwäche in China und wachsende US-Abhängigkeit

Operativ zeigt das Bild deutliche Risse. Im Geschäftsjahr 2026 blieb der Gesamtumsatz mit 46,4 Milliarden US-Dollar nahezu flach. Besonders besorgniserregend entwickelte sich das Geschäft in der Region Greater China, wo der Umsatz im vierten Quartal um 12 Prozent einbrach. Parallel dazu wächst die Abhängigkeit vom Heimatmarkt: Der Anteil der USA am Gesamtumsatz stieg auf 44 Prozent, nachdem er zwei Jahre zuvor noch bei 42 Prozent gelegen hatte.

Analyst David Swartz von Morningstar verweist in diesem Zusammenhang auf Probleme bei der Innovation von Sportschuhen und notwendige Anpassungen bei der Lagerhaltung. Während Nike mit einem „Retail Reset“ versucht, die Weichen neu zu stellen, feiert die Konkurrenz Erfolge. Bei der aktuellen Fußball-Weltmeisterschaft ist Nike im Finale nicht präsent – beide Finalisten, Argentinien und Spanien, werden vom Dauerrivalen Adidas ausgerüstet.

Wettbewerbsdruck und regulatorischer Gegenwind

Die Marktanteile verschieben sich zusehends. Laut Daten von Branchenbeobachtern stieg der Marktanteil von Adidas im Bereich Sportschuhe im Juni auf 19,2 Prozent, während Nike Anteile abgeben musste. Auch Marketing-Offensiven wie die „Rip the Script“-Kampagne, die in der ersten Woche 1,5 Milliarden Aufrufe generierte, konnten diesen Trend bisher nicht vollständig umkehren. Das Papier notiert derzeit mit einem Abstand von 43,69 % deutlich unter seinem 52-Wochen-Hoch.

Zusätzliche Unruhe stiftet eine Untersuchung der US-Arbeitsmarktbehörde EEOC. Ein Memo von Kommissarin Andrea Lucas wirft dem Unternehmen vor, im Rahmen interner Diversitätsprogramme weiße Mitarbeiter systematisch diskriminiert zu haben. Diese zivilrechtliche Untersuchung belastet das Image des Konzerns in einer Phase, in der Elliott Hill den Turnaround einleiten muss. Trotz solider Liquidität durch die Zoll-Rückerstattungen bleibt der Ausblick für das Unternehmen aufgrund der Konsumzurückhaltung in China und des verstärkten Wettbewerbs vorsichtig.

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