Nike: el CEO compra acciones mientras el mercado duda del reset

Mientras el mercado castiga al gigante deportivo con su peor cotización en un año, el consejero delegado Elliott Hill ha realizado una millonaria compra de títulos propios. Un gesto de confianza personal que contrasta con la desconfianza que domina en Wall Street. La acción de Nike toca los 35,95 euros, un nuevo mínimo de 52 semanas, y acumula una caída superior al 33% en lo que va de 2026.

Hill no esconde la gravedad de la situación. En una entrevista televisiva en EE.UU. calificó la etapa actual como un "reset". El directivo, que regresó a la compañía en 2024, ha puesto en marcha una reestructuración profunda que incluye el abandono de las tendencias digitales de estilo de vida para volver a centrarse en deportes concretos como el fútbol y el béisbol. La innovación vuelve a ser el eje: los laboratorios internos trabajan en nuevas tecnologías como "Aerofit" para impulsar los próximos ciclos de producto y revertir la caída de ventas en Norteamérica.

Los aranceles y el recorte de plantilla lastran cualquier optimism

El plan de Hill choca con una realidad operativa implacable. En el tercer trimestre del ejercicio 2026, la compañía registró una contracción de 130 puntos básicos en su margen bruto, que cayó al 40,2%. Las causas son claras: el encarecimiento de los costes derivados de los aranceles en Norteamérica –que según estimaciones internas sumarán 1.500 millones de dólares en el año fiscal– y la decisión de reducir los descuentos en el canal online.

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La facturación en la región de Gran China, antaño motor de crecimiento, se desplomó un 10% en términos ajustados por divisas. Pero el dato más alarmante llegó de la mano de Converse, cuya facturación se hundió un 35%, hasta los 264 millones de dólares. La competencia local en Asia sigue robando cuota de mercado a los estadounidenses.

Para hacer frente a la tormenta, el consejero delegado ha aplicado tijera al empleo. En los primeros cuatro meses de año, se suprimieron 14.000 puestos, principalmente en áreas tecnológicas y administrativas. A estos se suman otros 1.400 despidos anunciados en abril, equivalentes al 2% de la plantilla global. Financieramente, el director financiero Matthew Friend advierte de que la recuperación no será lineal: los distintos mercados evolucionan a ritmos dispares.

Luces en el negocio mayorista y un beneficio que supera expectativas

No todo son malas noticias. El negocio mayorista creció un 5%, hasta 6.500 millones de dólares. El beneficio por acción alcanzó los 0,35 dólares, superando las previsiones del consenso. Sin embargo, el mercado no se fía. Una reciente rebaja de Wells Fargo ha intensificado las ventas, y el precio actual de la acción, en el entorno de los 36 euros, se sitúa muy por debajo de su media móvil de 50 sesiones, que ronda los 42 euros.

La mayoría de los analistas sigue recomendando "mantener" los títulos. El precio objetivo medio se fija en 62,04 dólares, lo que implicaría una revalorización potencial de aproximadamente el 46%. Pero para alcanzarlo, la estrategia de Hill tiene que traducirse en cifras tangibles. La iniciativa "Win Now" —que busca aprovechar los grandes eventos deportivos con una agresiva campaña de marketing— deberá materializarse en crecimiento real en el comercio minorista y en el canal digital. Sólo así podrá frenarse el desplome de un valor que ha perdido un tercio de su capitalización bursátil desde enero.

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