Nike: la tormenta judicial y el desplome del margen ponen en jaque el dividendo y la cotización
Published on 05/15/2026 at 14:12 | Redaktion boerse-global.de
La acción de Nike atraviesa su peor racha en más de una década. Esta semana cayó hasta los 42,02 dólares —un mínimo de doce años—, mientras que en euros cotiza en 36,02, peligrosamente cerca de su suelo de 52 semanas. El desplome acumula ya un 33% en lo que va de 2026. Detrás del castigo bursátil se agolpan varios frentes: una demanda colectiva por la devolución de aranceles, un margen neto reducido al 4,6% y una oleada de rebajas de valoración por parte de los grandes bancos de inversión.
El litigio de los aranceles: el consumidor reclama su parte
El origen de la tormenta legal está en Oregón. Una demanda colectiva presentada en Portland acusa a Nike de haber subido los precios de sus zapatillas entre cinco y diez dólares para compensar unos aranceles que el Tribunal Supremo de EE.UU. declaró inconstitucionales en febrero de 2026. Con la anulación de aquellas tasas, el Gobierno federal ha comenzado a devolver miles de millones a los importadores. Nike tiene derecho a recuperar aproximadamente 1.000 millones de dólares, pero la compañía ha optado por retener ese dinero en lugar de trasladarlo al cliente final. Otras empresas como Costco y FedEx ya han anunciado que devolverán el importe a sus compradores. Los demandantes exigen que Nike haga lo mismo. Los expertos advierten de que cualquier acuerdo extrajudicial o condena agravaría aún más la precaria situación financiera del grupo.
Margen a la baja y dividendo en la cuerda floja
El litigio llega en el peor momento posible. En el tercer trimestre fiscal, el beneficio neto de Nike se desplomó un 35% interanual, hasta los 520 millones de dólares. El margen neto se contrajo hasta el 4,6%, un nivel que pone en entredicho la política de retribución al accionista. La compañía mantiene un dividendo trimestral de 0,41 dólares por acción. La fecha ex-dividendo está fijada para junio de 2026, y el pago está previsto para julio. Varios analistas dudan de que los beneficios operativos actuales puedan cubrir ese desembolso. Si la tendencia de caída de ganancias se mantiene, el dividendo —hasta ahora un pilar para los inversores— corre el riesgo de recortarse o incluso suspenderse.
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Los analistas giran en contra
La debilidad de los márgenes ha desencadenado una cascada de recortes de objetivos de precio. Goldman Sachs rebajó la acción a "neutral" con un precio objetivo de 52 dólares; Wells Fargo la situó en "equal weight" con un objetivo de 45 dólares; y China Renaissance redujo su valoración a 50,30 dólares. El mensaje es claro: el consenso ya no confía en una recuperación rápida. La acumulación de malas noticias —judiciales, operativas y competitivas— ha roto la paciencia de la calle.
Competencia feroz y estrategia de choque
Mientras Nike lidia con sus problemas internos, la competencia no descansa. En China, los consumidores se decantan cada vez más por las marcas locales. En los mercados occidentales, rivales como On y Hoka siguen arrebatando cuota de mercado. Adidas, por su parte, creció un 14% en el primer trimestre, un dato que subraya el contraste con la debilidad de Nike.
El consejero delegado, Elliott Hill, ha puesto en marcha la estrategia "Sport Offense", que busca reforzar el vínculo con el atletismo de alto rendimiento y la innovación en producto. Entre las iniciativas concretas destaca el lanzamiento, previsto para mayo, de una edición especial de las Air Force 1 en colaboración con la marca japonesa TUNE. Sin embargo, los inversores exigen hechos, no promesas. Antes de que la acción pueda remontar, Nike tendrá que vaciar sus almacenes repletos de inventario y demostrar que sus nuevos lanzamientos tienen éxito comercial. Hasta entonces, el gigante de Oregón sigue bailando al borde del abismo.
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