Novo Nordisk: Bruselas bendice la píldora de Wegovy, pero el mercado exige pruebas de ejecución
Published on 07/18/2026 at 19:51 | Redaktion boerse-global.de
La Comisión Europea dio el 15 de julio el visto bueno al primer GLP-1 oral contra la obesidad, la pastilla de Wegovy con 25 mg de semaglutida, así como a una nueva versión inyectable de alta dosis (7,2 mg). La autorización cubre los 27 Estados miembros más Noruega, Islandia y Liechtenstein. Sin embargo, la reacción bursátil no acompañó: la acción cerró el viernes en 43,95 euros, un 2,42% a la baja, pese a que el rebote mensual sigue intacto con un 15,69% de avance.
El mercado no desdeña el hito regulatorio, pero antepone las dudas sobre la capacidad de convertir la aprobación en ingresos sólidos a corto plazo. La píldora ya se comercializa en Estados Unidos desde enero de 2026, y en el primer trimestre generó 355 millones de dólares entre ese país, Reino Unido y Emiratos Árabes Unidos. En EE.UU., la pastilla capturó el 60% de las nuevas prescripciones para obesidad en apenas 22 semanas. La pregunta es si ese éxito se replicará en Europa, donde cada país negocia individualmente el reembolso y los plazos de inclusión.
El director ejecutivo, Mike Doustdar, reconoció que muchos pacientes evitan las inyecciones, un obstáculo que la tableta pretende eliminar. Los ensayos clínicos OASIS respaldan el potencial: la dosis de 25 mg logró una pérdida de peso media del 17% en 68 semanas, y un tercio de los participantes alcanzó al menos un 20%. Ahora bien, la compañía debe demostrar que puede escalar la producción para abastecer simultáneamente 27 países.
Para ello, Novo Nordisk ha acelerado sus inversiones fabriles. En Bohumil (República Checa) invirtió unos 360 millones de dólares en la fabricación de proteínas portadoras, precursoras de los principios activos de nueva generación. En Tianjin (China) destina otros 29 millones a modernizar las líneas de montaje de plumas inyectables. Y en Athlone (Irlanda) avanza una ampliación de 432 millones de euros para convertir esa planta en el hub global de producción oral fuera de EE.UU. Con estas siete instalaciones, la compañía aspira a evitar los cuellos de botella que lastraron su crecimiento en el pasado.
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Otro respaldo al precio de la acción llega desde la recompra de títulos. Hasta el 10 de julio, Novo Nordisk había adquirido cerca de 24 millones de acciones B desde febrero, enmarcadas en un programa de 15.000 millones de coronas danesas. El mensaje del consejo es claro: consideran que el valor está infravalorado tras la corrección de los últimos doce meses, que mantiene el título un 27,89% por debajo de su máximo anual de 60,95 euros.
La lectura técnica apoya el optimismo parcial: el RSI se sitúa en 62,6, lo que indica impulso alcista sin sobrecompra, y el precio cotiza casi un 10% por encima de su media móvil de 50 sesiones (40,03 euros). No obstante, los analistas advierten que 2026 es un año de transición, con previsiones de caída interanual del 2,9% en ingresos y del 15,5% en beneficio por acción para el trimestre en curso.
La competencia, mientras tanto, no afloja. Eli Lilly prepara su propia píldora oral, orforglipron, que ya ha solicitado su aprobación en China y la UE evalúa su expediente; un posible lanzamiento en 2027 apretaría el margen de maniobra de Novo Nordisk. Además, Lilly cuenta con tirzepatida (Zepbound/Mounjaro), que ha superado a semaglutida en estudios comparativos directos. Boehringer Ingelheim también acelera con sus multiagonistas para obesidad.
En el frente interno, no todos los candidatos de la pipeline convencen. Cagrisema decepcionó en datos recientes, mientras que denecimig, un fármaco para hemofilia A, sí mostró resultados positivos en fase 3, confirmando que la dependencia de la franquicia GLP-1 no es total. La compañía ha calificado 2026 como un ejercicio de reconfiguración de la base de ingresos, con ajustes de precios en EE.UU. y la expiración de patentes en mercados como China y Brasil. El verdadero despegue se espera a partir de 2027, siempre que la ejecución europea de la píldora no tropiece con los mismos problemas de reembolso y suministro que ya han penalizado a otras innovaciones farmacéuticas en el continente.
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