Novo Nordisk: El programa BALANCE se tambalea mientras la farmacéutica danesa redobla su presión política en Washington
Published on 04/22/2026 at 11:32 | Redaktion boerse-global.de
La fecha límite del 20 de abril ha llegado y se ha ido sin el respaldo esperado. El ambicioso programa BALANCE, diseñado para facilitar el acceso de millones de estadounidenses a medicamentos como Wegovy a través de Medicare, se enfrenta a un futuro incierto después de que CVS Health rechazara formalmente su participación. UnitedHealth, por su parte, ha expresado reservas sobre la estructura de la iniciativa, mientras que otros aseguradores han optado por el silencio. Para que el programa despegue según lo previsto a principios de 2027, necesita el apoyo de las aseguradoras que cubren a la mayoría de los beneficiarios de Medicare.
Este revés regulatorio golpea a Novo Nordisk en un momento particularmente delicado. Las acciones del gigante farmacéutico danés cotizan en torno a los 33 euros, acumulando una caída cercana al 25% desde el inicio del año. El índice de fuerza relativa (RSI) se sitúa en 24,6, lo que indica una situación de sobreventa extrema que refleja el nerviosismo de los inversores.
La batalla en Washington se intensifica
Mientras el programa BALANCE cojea, la compañía ha intensificado su presencia en los pasillos del poder estadounidense. Los últimos documentos revelan que Novo Nordisk desembolsó 1,29 millones de dólares en actividades de lobby durante el primer trimestre de 2026. Aunque esta cifra supone un descenso respecto a los 2,12 millones del trimestre anterior, la agenda de los lobistas se ha ampliado considerablemente. Las negociaciones abarcan desde la regulación de precios de la insulina hasta los derechos de patente, pasando por un elemento novedoso: la política arancelaria.
La presión política ya está dando frutos, aunque no precisamente los que la compañía desearía. A partir de 2027, los precios de lista en Estados Unidos sufrirán recortes drásticos. Wegovy se abaratará aproximadamente a la mitad, mientras que Ozempic verá reducido su precio en un tercio. Ambos fármacos costarán entonces 675 dólares. La dirección del grupo intenta calmar los ánimos asegurando que estas rebajas solo afectarán al crecimiento global de las ventas en 2026 en un dígito bajo, compensadas por mayores volúmenes de venta y nuevas indicaciones. Los analistas, sin embargo, se muestran escépticos.
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Entre la inteligencia artificial y el apoyo al accionista
En medio de la tormenta regulatoria, Novo Nordisk no descuida su agenda operativa. A mediados de abril, la compañía anunció una alianza estratégica con OpenAI. El objetivo es integrar la inteligencia artificial en todas las áreas del negocio, desde el descubrimiento de fármacos hasta la producción, con la meta de acelerar significativamente los procesos de investigación. La implantación completa en la cadena de suministro y producción está prevista para finales de 2026.
Paralelamente, el grupo sostiene el valor de sus títulos mediante movimientos de capital. Este año, más de 60.000 millones de coronas danesas regresarán a los accionistas. El programa de recompra de acciones, lanzado en febrero por un importe de 15.000 millones de coronas, ya ha adquirido títulos por valor de más de 3.000 millones hasta mediados de abril.
Las perspectivas para el conjunto del ejercicio, no obstante, siguen siendo moderadas. La dirección ya anticipó una contracción de las ventas y del beneficio operativo de entre el 5% y el 13%, excluyendo efectos cambiarios. Entre los motivos citan la reducción de reembolsos en el sistema Medicaid y la pérdida de exclusividad de la semaglutida en determinados mercados.
Las próximas semanas serán cruciales para despejar la incertidumbre sobre el sistema de reembolso estadounidense. Sin un acuerdo con las grandes aseguradoras, el programa BALANCE corre el riesgo de naufragar antes de zarpar. Hasta entonces, el programa de recompra ofrece un suelo temporal a la cotización, aunque el verdadero termómetro será el próximo informe trimestral, que mostrará si los mayores volúmenes de venta logran compensar la erosión de los precios en el mercado más importante del mundo.
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